Hoy: “PMIs y banqueros centrales. En stand-by hasta la Inflación americana y el Black Friday la próxima semana.”
Bankinter
La atención se centra en los PMIs (10:00h UEM y 15:45h EE.UU.) aunque no parece que las cifras cambien el panorama macro (debilidad en Europa y fortaleza de EE.UU.).
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Por este motivo y desde la victoria de Trump aún más, nuestra estrategia de inversión prioriza la bolsa americana. Además de los PMIs hay que prestar atención al mensaje que transmitan varios consejeros del BCE. Lagarde será continuista, pero quizá poco creíble (¿el BCE sólo depende de los datos?), Nagel (hawkisk/duro) y Villeroy (dovish/suave) así que la clave está en Schnabel (16:45h), que es pragmática y tiene un enfoque técnico/acertado. Cuidado con las TIR de los bonos europeos porque es difícil que el BCE baje tipos al ritmo previsto por el mercado si la Fed baja menos y/o más despacio, como estimamos que sucederá.
La macro de 1ª hora nos orienta poco (IPC en línea con las expectativas en Japón y debilidad del consumo en Reino Unido) y los futuros están indecisos (+0,1% NY y -0,1% Europa), así que todo apunta a un mercado en stand-by o sin dirección clara ¿-0,2%/+0,2%? hasta la Inflación americana (27 noviembre) y el inicio de la campaña de Navidad con el Black Friday.