Hoy: “Arranque descafeinado de 2025, aunque tal vez alcista… salvo China, que sigue en su laberinto”

También se han publicado los Precios de Vivienda (Nationwide) en Reino Unido que repuntan más de lo esperado, aunque sin ningún impacto. Para el resto de la sesión, se publicará el Paro Semanal y PMI final EE.UU. junto con los PMIs finales en Europa. Nada relevante. Sin embargo, teniendo en cuenta que NY acumula 4 sesiones consecutivas a la baja, creemos que lo lógico hoy es ver un rebote de carácter técnico ¿+0,5%?

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Habiendo dejado atrás un 2024 bueno para bolsas, toca poner la mirada en el 2025. Como ya publicamos en nuestro Informe de Estrategia 2025, esperamos un mercado más parado y con potenciales algo más modestos ( o inexistentes en el caso de Europa). En el corto plazo, esperamos que el arranque de año sea algo más errático. La intensidad en cuanto a referencias será elevada en enero: (i) Inflaciones en Europa (7 enero) y EE.UU. (15 enero) previsiblemente repuntando y consolidando la idea de que quizá los tipos se mantengan en niveles más elevados de lo que actualmente descuenta el mercado, sobre todo en Europa. (ii) Toma de posesión de Donald Trump como Presidente de EE.UU. (20 enero). (iii) Reuniones de Fed y BCE el 29 y 30, respectivamente.

En este contexto parece complicado ver las TIR de los bonos moviéndose a la baja, lo que podría dejar al mercado algo frío en el arranque de año. Por ello, creemos que lo más sensato es posicionarse de manera más prudente, sobre todo en Europa, donde proponemos concentrar exposición en compañías con elevada visibilidad de flujos de caja, exposición a dólar y dividendos sostenibles y atractivos. Mantenemos así nuestra estrategia especialmente enfocada hacia el mercado americano, con economía robusta y unos beneficios empresariales >+10% que darán soporte a las bolsas.