Foco en resultados de Nvidia, riesgo geopolítico al alza
Renta 4 Banco
Apertura al alza en una sesión en la que la atención estará en los resultados de Nvidia y con los inversores también pendientes de la definición del gobierno Trump 2.0.
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Todo ello después de una jornada ayer de recortes en Eurostoxx (-0,8%) ante el creciente riesgo geopolítico, tras lanzar Ucrania los primeros misiles de largo alcance contra Rusia (autorizados por Biden) y con la advertencia de Rusia a EE.UU. y sus aliados de que esta situación podría llevar a un conflicto directo.
Este contexto produjo cierta huida -moderada- hacia activos refugio (oro +0,8%, T-bond -2pb hasta 4,40%, Bund -4pb hasta 2,34%), aunque los impactos fueron limitados: Wall Street cerró en positivo y Europa moderó las pérdidas al cierre.
Sin embargo, seguiremos vigilando el riesgo geopolítico, destacando que Rusia ha actualizado su doctrina nuclear, ampliando el uso de armas nucleares en respuesta a ataques convencionales masivos en su territorio por parte de estados que, aun no siendo potencias nucleares, estén respaldadas por potencias que sí lo sean.
La moderación de TIRes en Alemania se produjo a pesar del fuerte repunte en salarios 3T24, +8,8% y +5,6% excluyendo pagos extraordinarios, aunque el Bundesbank espera ralentización de cara al futuro. Hoy conoceremos los salarios 3T24 en la Eurozona, relevantes para la toma de decisiones del BCE en la medida en que es uno de los principales focos inflacionistas que vigila, y que de mantenerse tensionados podrían dificultar una rápida e intensa bajada de los tipos de intervención europeos.
En el plano macro, hoy la atención estará en el IPC del Reino Unido de octubre para el que el mercado prevé repunte en tasa general (2,2%e vs 1,7% anterior) y estabilidad en subyacente (3,1%e vs 3,2% previo) y servicios (4,9%e y anterior), con un trasfondo de mayores presiones inflacionistas derivadas de unos salarios aún tensionados y un presupuesto expansivo, que serán relevantes para determinar el ritmo y cuantía de las bajadas de tipos del Banco de Inglaterra. El mercado ha rebajado recientemente sus expectativas de recortes de tipos a sólo -50/-75 pb en 2025 hasta un nivel de llegada del 4% (vs 3,5% hace un mes).
En Asia, China ha mantenido tipos de préstamos a 5 años (3,60%) y a 1 año (3,1%), en línea con lo esperado tras el recorte del pasado mes que superó las previsiones y a la espera de que Trump tome posesión de su cargo y defina su política comercial, que podría ser particularmente dura con el gigante asiático (aranceles del 60%) y exigir nuevos estímulos económicos, tanto monetarios como fiscales.
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Por su parte, los resultados 3T24 de Walmart (cotización +3%) batieron estimaciones, a la vez que elevó la guía, una señal de la positiva evolución del consumo. Hoy conoceremos los de Target y Nvidia, especialmente relevante esta última dado su peso en los índices y su contribución en la trayectoria de estos durante los últimos ejercicios, con toda la atención puesta en la evolución esperada de la demanda de IA y la monetización de las inversiones en la misma.
En el plano macro, hoy la atención estará en el IPC del Reino Unido de octubre para el que el mercado prevé repunte en tasa general (2,2%e vs 1,7% anterior) y estabilidad en subyacente (3,1%e vs 3,2% previo) y servicios (4,9%e y anterior), con un trasfondo de mayores presiones inflacionistas derivadas de unos salarios aún tensionados y un presupuesto expansivo, que serán relevantes para determinar el ritmo y cuantía de las bajadas de tipos del Banco de Inglaterra. El mercado ha rebajado recientemente sus expectativas de recortes de tipos a sólo -50/-75 pb en 2025 hasta un nivel de llegada del 4% (vs 3,5% hace un mes).
En Asia, China ha mantenido tipos de préstamos a 5 años (3,60%) y a 1 año (3,1%), en línea con lo esperado tras el recorte del pasado mes que superó las previsiones y a la espera de que Trump tome posesión de su cargo y defina su política comercial, que podría ser particularmente dura con el gigante asiático (aranceles del 60%) y exigir nuevos estímulos económicos, tanto monetarios como fiscales.