Los inversores deben estar muy atentos a estos datos. Determinarán la evolución de las bolsas en los próximos meses.
Fuertes alzas hoy al cierre de las bolsas europeas, en una reacción positiva de los inversores ante el recorte de ayer de la FED en 50 puntos básicos. Cabía la posibilidad de la magnitud de esta rebaja, pero la opción más probable era un recorte de 25 puntos básicos.
Básicamente lo que la FED nos ha dicho es que está más preocupada por la ralentización económica que por la inflación, que parece ya controlada. Por otro lado, lo que nos ha dicho el mercado es que la Reserva Federal conseguirá un aterrizaje suave de la economía, y descartan, por ahora, el escenario de recesión.
Los datos macro abalarán o no este escenario. A partir de ahora habrá que vigilar con más atención las referencias macro de actividad económica, pues serán esta las que determinen la evolución de las bolsas en los próximos meses.
| Más suben Ibex 35 | |||
|---|---|---|---|
| Indra-A | 16,86€ | 0,64 | 3,95% |
| Fluidra | 22,30€ | 0,68 | 3,15% |
| Arcelormittal | 21,70€ | 0,60 | 2,84% |
| PUIG BRANDS B | 20,55€ | 0,37 | 1,83% |
| Acerinox | 9,64€ | 0,17 | 1,74% |
| Más bajan Ibex 35 | |||
| Endesa | 19,47€ | -0,20 | -0,99% |
| REDEIA CORP | 16,95€ | -0,14 | -0,82% |
| Iberdrola | 13,47€ | -0,10 | -0,74% |
| Cellnex | 36,59€ | -0,23 | -0,62% |
| Naturgy | 22,30€ | -0,14 | -0,62% |
Philippe Waecther, economista jefe de Ostrum AM (Natixis IM), señalaba esta mañana:
“La Fed continuará, pero la amplitud de los recortes por venir dependerá del ritmo del mercado laboral, mientras que la inflación se ralentizará con la fuerte caída del precio del petróleo. La cuestión sigue siendo la del BCE, cuyo recorte de la semana pasada ya parece ridículo”.
A finales de agosto, la Fed indicó que se cumplían las condiciones para una bajada de tipos. En aquel momento se hicieron 4 puntualizaciones:
1 - El mercado laboral ha cambiado de dirección y ya no es probable que provoque un rebrote de la inflación.
2 - La actividad económica sigue siendo sólida
3- La inflación ha bajado fuertemente (1,1% en agosto si tomamos la inflación excluyendo la vivienda).
4- Los tipos bancarios son lo suficientemente altos como para que se ajusten bruscamente.
Podemos añadir la ya famosa regla de Sahm que indica un riesgo de recesión en las medidas de julio y aún más en las de agosto.
El razonamiento es, pues, el siguiente: la economía sigue yendo bien, pero hay una alerta en el mercado laboral. Al responder con firmeza a este cambio en el mercado laboral, la Fed limita el riesgo de contagio al resto de la economía y reduce la probabilidad de recesión en los próximos meses. El recorte de 50 puntos básicos tiene estas cualidades.
La Fed continuará, pero la amplitud de los recortes por venir dependerá del ritmo del mercado laboral, mientras que la inflación se ralentizará con la fuerte caída del precio del petróleo. La cuestión sigue siendo la del BCE, cuyo recorte de la semana pasada ya parece ridículo."