Encuesta de agosto sobre gestores de fondos globales de BofA: Liquidez aumenta, compras en acciones bajan.
Conclusión: los niveles de efectivo aumentan del 4,1% al 4,3%, las acciones de los inversores bajan del 51% al 31%, el optimismo sobre el gasto de capital cae al mínimo de 9 meses.
El optimismo central sobre un aterrizaje suave (76%) y las acciones de crecimiento de gran capitalización de EE.UU. se mantienen firmes... solo que los inversores ahora piensan que la Reserva Federal necesita recortar más para garantizar que no haya recesión (el 60% dice que la Reserva Federal hará cuatro o más recortes en los próximos 12 meses).
FMS sobre Macro, Micro y Beneficios: las expectativas de crecimiento global caen del -27% neto al -47% (el optimismo sobre China es el más bajo desde mayo del 22); pero la probabilidad de un "aterrizaje suave" para los inversores aumenta del 68% al 76% ("ningún aterrizaje" cae del 18% al 8%, el "aterrizaje brusco" aumenta del 11% al 13% - Gráfico 1); El 40% de los CIO quieren que los directores ejecutivos mejoren el balance y, a pesar del auge de la IA, los CIO que quieren un mayor gasto de capital cae al 24%, el nivel más bajo desde el 23 de noviembre.
FMS sobre política: el 55% dice que la política monetaria es "demasiado restrictiva", la cifra más alta desde 2008… el 93% predice tasas cortas más bajas, el 59% menores rendimientos de los bonos; A pesar del impacto neto en la volatilidad del JPY, el 63% todavía cree que el yen japonés está infravalorado (frente al 72% en julio).
FMS en AA, sectores, regiones: rotación defensiva de agosto hacia bonos, efectivo, atención médica, falta de acciones, Japón, Europa, tecnología; OW en bonos más grande del 24; Los "7 Magníficos largos" siguen siendo el número uno en el comercio más concurrido (aunque menos concurrido) y la preferencia de acciones por las acciones de EE. UU. frente al resto del mundo y de crecimiento de gran capitalización no atenuadas por la volatilidad.