El mercado no ha estado tan concentrado en al menos 60 años. ¿Pero es un problema?
Las cinco principales empresas del S&P 500 representan una porción mayor del índice que en cualquier otro momento de los últimos 60 años.
Apple Inc., Nvidia, Microsoft, Amazon.com Inc. y el propietario de Google, Alphabet Inc. representaban el 29% del S&P 500 a finales de 2024.
Jim Bianco, presidente y gestor de índices de Bianco Research Advisers, compartió un gráfico en el servicio de redes sociales X con el gráfico de las cinco principales acciones y el comentario sarcástico adicional: "Estoy seguro de que no es nada".
La cuestión de la concentración del mercado bursátil preocupa a muchos analistas.
Los estrategas de JP Morgan, encabezados por Thomas Salopek, dijeron que la cuestión de la concentración es algo que hay que tener en cuenta. Dijeron que la reciente caída en la amplitud del mercado de valores desde octubre recuerda a 2015, cuando las acciones se movieron lateralmente inicialmente, ya que el porcentaje de acciones por encima de su promedio móvil de 100 días pasó de aproximadamente el 80% al 35%, y luego el mercado se corrigió en agosto.
Al observar la diferencia entre el S&P 500 y su versión de igual peso, los estrategas de JP Morgan dijeron que era la peor dislocación en décadas.
Pero no todos están preocupados.
Jeffrey Kleintop, estratega jefe de inversiones globales de Charles Schwab, respondió al mensaje de Bianco: “Los paradigmas de que el ganador se lo lleva todo terminan, pero es difícil predecir el final”, afirmó.
“Las elevadas valoraciones y la alta concentración en los índices de referencia de renta variable de EE. UU. son preocupaciones que se mencionan con frecuencia, pero pueden no representar los riesgos a corto plazo que muchos inversores temen. En lugar de reducir la exposición a la renta variable estadounidense, preferimos gestionar estos riesgos, aprovechando una combinación de exposiciones específicas, gestión activa y coberturas explícitas”, añadieron los estrategas de BlackRock dirigidos por Gargi Chaudhuri.