El "gran motor" alcista de las bolsas está gripando

Las bolsas europeas abrían con caídas por encima del punto porcentual. Tras las primeras horas de negociación publicábamos el siguiente comentario explicativo de los descensos en los mercados:

Los traders retiraron algunas apuestas de la mesa el miércoles, alimentando una corrección mundial de las acciones y enviando a las bolsas europeas a su nivel más bajo en seis semanas, mientras los banqueros centrales intentaban enfriar las apuestas sobre la velocidad de los posibles recortes de tasas este año.

La presidenta del BCE, Christine Lagarde, dijo que el banco central estaba en camino de lograr que la inflación volviera a su objetivo, pero aún no se había obtenido la victoria. El jefe del banco central holandés, Klaas Knot, dijo que los mercados se estaban adelantando a la hora de fijar el precio de la flexibilización monetaria.

Los datos del PIB de China, más débiles de lo esperado, y un sorprendente repunte de la inflación británica tampoco ayudaron.

El STOXX 600 cae a su nivel más bajo desde el 5 de diciembre y desceiende ahora un 1,21%, mientras el índice de volatilidad de las acciones STOXX del euro subía por encima de los 15 puntos.

Los materiales básicos expuestos a China estuvieron entre los más afectados, con una caída de más del 2%, y el lujo cayó más del 1%. El sector inmobiliario, sensible a los tipos, se encaminaba a su mayor caída desde principios de noviembre, también con una caída de más del 2%.

Ningún sector se encontraba en territorio positivo.

El mal comportamiento del sector tecnológico en las últimas sesiones es otro factor importante que explica la corrección. Ampliemos ese punto.

"El entusiasmo en torno a la inteligencia artificial que impulsó el repunte del mercado bursátil estadounidense el año pasado está a punto de traducirse en más usos en el mundo real en 2024, a medida que las posibles aplicaciones de la tecnología se expandan a un mercado más amplio", según palabras de los analistas del Deutsche Bank recogidas por MW. Y añaden:

“Este [2024] es un año crucial para que la IA generativa vaya más allá de la experimentación hacia la implementación y para que comiencen a surgir ganadores y perdedores”, dijeron los analistas de investigación del Deutsche Bank Adrian Cox y Galina Pozdnyakova en una nota a clientes el lunes.

Cuando los productos de IA generativa comenzaron a lanzarse al público en general el año pasado, desató un frenesí de entusiasmo y se convirtió en la nueva tecnología más comentada para las empresas estadounidenses.

Las empresas del índice Russell 3000, que mide el desempeño de las 3.000 empresas estadounidenses más grandes que cotizan en bolsa, no pudieron dejar de promocionar la IA generativa ante los inversores en sus llamadas trimestrales de ganancias el año pasado. Las menciones en las transcripciones de las llamadas de resultados de temas relacionados con la IA generativa se dispararon de “prácticamente ninguna” en 2022 a casi 1.000 en el primer trimestre de 2023, según datos compilados por Deutsche Bank. Ese número aumentó aún más a casi 3500 menciones en el tercer trimestre del año pasado.

Sin embargo, los analistas de Deutsche Bank descubrieron que el revuelo se desvaneció un poco en el cuarto trimestre de 2023, y las menciones en transcripciones corporativas de temas de IA retrocedieron a alrededor de 2500 en las llamadas realizadas ese trimestre.

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Los analistas del Deutsche Bank dijeron que la disminución en las menciones corporativas puede significar que la espuma está comenzando a disiparse a medida que las empresas centran su atención en los “usos del mundo real” de la IA, en lugar de “aplicaciones fantásticas”.

El primer lugar donde los usuarios tienen más probabilidades de tener en sus manos la IA generativa en el trabajo probablemente sea en “herramientas de mejora de la productividad integradas en el software existente”, en lugar de aplicaciones “transformadoras”, dijeron Cox y Pozdnyakova. Por ejemplo, el chatbot 365 Copilot de Microsoft, que comenzó a implementarse para clientes de grandes empresas en noviembre, ofrece asistencia de IA para analizar, crear gráficos y editar documentos de Office 365 y ponerse al día con reuniones y mensajes.

Las ofertas Copilot for Sales y Copilot for Service de Microsoft debutarán a principios de este año, según la compañía. Mientras tanto, Alphabet está lanzando su propia versión de herramientas de mejora de tareas integradas en el software existente: Duet AI para Google Workspace Enterprise.

"La implementación llevará tiempo, pero es probable que con el tiempo se implemente ampliamente y se arraigue en los flujos de trabajo", dijeron los analistas del Deutsche Bank. "Espere una trayectoria en forma de 's' en lugar de un cohete directo a la luna".

Esto se debe a que la IA también chocará con las urnas por primera vez desde el lanzamiento de ChatGPT, lo que significa que la democracia está a punto de enfrentarse a la fuerza más disruptiva desde al menos el auge de las redes sociales, dijeron Cox y Pozdnyakova. Esto plantearía toneladas de preguntas sobre la amenaza de la desinformación en este año de elecciones sin precedentes en todo el mundo , escribieron los analistas.

Mientras que las redes sociales permiten la distribución masiva de información, la IA generativa permite la generación masiva de contenido por parte de cualquier persona con una computadora portátil. Sin embargo, el mundo puede no estar preparado para la potencial avalancha de publicidad personalizada, desinformación dirigida y deepfakes ultrarrealistas, sin mencionar la dilución más general de información precisa, dijeron los analistas.

"La regulación [sobre la IA generativa], o su ausencia, en este momento crucial tendrá un legado permanente", escribieron.