Desde Tokio hasta Nueva York, los mercados bursátiles están en una racha récord en todo el mundo

De los 20 mercados bursátiles más grandes del mundo, 14 han alcanzado recientemente máximos históricos. El índice MSCI ACWI, que sigue los mercados desarrollados y emergentes, ha batido récords y alcanzó otro nuevo máximo el viernes. En Estados Unidos, los índices S&P 500 y Nasdaq 100 alcanzaron récords esta semana, mientras que el Dow Jones Industrial Average cruzó los 40.000 puntos por primera vez en la historia. Mientras tanto, las bolsas más grandes de Europa, Canadá, Brasil, India, Japón y Australia se encuentran actualmente en sus picos o cerca de ellos.

Los inminentes recortes de las tasas de interés, las economías saludables y las ganancias corporativas están impulsando la actividad. Y lo que es más, hay muchos factores potenciales para mantener el repunte, como los 6 billones de dólares depositados en fondos del mercado monetario, mientras que los riesgos siguen siendo escasos.

"Desde una perspectiva macro, no hay señales rojas", dijo Salman Ahmed, jefe global de asignación de activos macro y estratégicos de Fidelity International, que está sobreponderado en acciones globales en sus carteras de activos múltiples. "El panorama cíclico se mantiene sólido y el repunte se está ampliando".

El retroceso de las acciones mundiales en abril no duró mucho, ya que los compradores de caídas aparecieron constantemente. Eso ayuda a explicar por qué el S&P 500 no ha experimentado una caída del 2% en 311 días, su racha más larga desde 2017-2018. E incluso las acciones chinas, que han estado pasando apuros desde que alcanzaron un máximo en febrero de 2021, están empezando a recuperarse.

Teniendo todo esto en cuenta, aquí está la situación en los principales mercados de valores de todo el mundo:

Repunte de 12 billones de dólares

El S&P 500 ha establecido 24 nuevos máximos históricos en 2024 después de pasar dos años sin alcanzarlos, mientras las acciones estadounidenses han experimentado un repunte de 12 billones de dólares desde finales de octubre. Una parte de eso son las esperanzas de un aterrizaje suave con la economía manteniéndose fuerte mientras la inflación se enfría, lo que está estimulando apuestas de que la Reserva Federal flexibilizará la política monetaria a finales de este año.

Otra parte es el entusiasmo por la tecnología de inteligencia artificial. El gigante de chips de inteligencia artificial Nvidia Corp. por sí solo es responsable de aproximadamente una cuarta parte de las ganancias en el S&P 500. Y junto con Microsoft Corp., Amazon.com Inc., Meta Platforms Inc. y Alphabet Inc., matriz de Google, aproximadamente 53 El % del aumento del índice de referencia proviene de sólo cinco acciones.

Entonces, tal vez el nuevo hito del Dow esta semana fue el desarrollo más significativo, ya que está menos inclinado hacia esos grandes gigantes tecnológicos, según Dave Mazza, director ejecutivo de Roundhill Investments.

"Si bien la fortaleza del sector tecnológico ha sido increíblemente importante para ayudar a los mercados a alcanzar un nivel alto tras otro, está lejos de ser el único sector al que le está yendo bien", dijo. "Si bien algunos señalaron que el mercado estaba demasiado concentrado el año pasado, no se puede decir lo mismo en 2024".

La sorpresa de los resultados europeos

Las acciones europeas también están en una ola de récords, ya que los datos económicos muestran signos de tocar fondo en medio de sorpresas positivas este año. Esto está impulsando las ganancias corporativas y generando expectativas de que los mercados sigan aprovechando el repunte.

"La temporada de ganancias esperada y lenta resultó ser mejor de lo que se temía", dijeron los estrategas de BNP Paribas liderados por Georges Debbas, señalando que tres cuartas partes de las empresas europeas cumplieron o superaron las expectativas de ganancias, y los márgenes mejoraron. Eso está alimentando las estimaciones de los analistas sobre ganancias futuras, lo que hace subir las acciones.

El índice paneuropeo Stoxx 600 ha subido en cinco de los últimos seis meses, y la divergencia en la política monetaria con respecto a Estados Unidos probablemente sea un viento de cola para las acciones de la región. El Banco Central Europeo ha adoptado un tono más moderado que la Reserva Federal en los últimos meses, y los mercados de bonos esperan que el BCE reduzca las tasas antes que su contraparte estadounidense por primera vez en la historia.

Si bien el repunte se había concentrado en gran medida en un puñado de acciones, se ha ido ampliando desde febrero, con 16 acciones contribuyendo con el 50% de las ganancias anuales del Stoxx 600. Novo Nordisk A/S es el mayor, representando el 10% del total. los rendimientos de calibre este año, mientras que ASML Holding NV y SAP SE representan el 7,7% y el 4,3%, respectivamente.

Las materias primas impulsan las acciones

El índice FTSE 100 del Reino Unido ha superado al Euro Stoxx 50 en términos de dólares durante los últimos tres meses, recuperando gran parte de su bajo rendimiento de principios de año. Los crecientes precios de las materias primas han sido un factor clave que ha ayudado a que uno de los mercados bursátiles desarrollados más baratos del mundo comience a alcanzar a sus rivales.

El sector de materias primas, económicamente sensible, también ha llevado al principal índice bursátil de Canadá, el índice compuesto S&P/TSX, a un máximo histórico. El oro y el cobre han establecido récords repetidamente este año, dando un impulso al enorme sector minero del país, que representa más del 12% de la ponderación del índice.

"Los precios de los metales preciosos se están acercando a los máximos de una década establecidos hace apenas unas semanas, lo que podría mantener al índice canadiense respaldado por ahora, aunque una reversión podría significar problemas", escribieron en una nota las analistas de Bloomberg Intelligence Gillian Wolff y Gina Martin Adams.

Japón ha vuelto

El Nikkei 225 de Japón ha subido un 16% este año, lo que se suma a una ganancia del 28% el año pasado. El país atrajo a los inversores e impulsó ganancias con una campaña para mejorar los rendimientos de los accionistas, un yen débil y el fin de las tasas negativas en Japón.

Los estrategas de BlackRock Inc. dijeron que la caída del yen podría desanimar a los inversores extranjeros. Pero también creen que las perspectivas son buenas a largo plazo debido a las reformas corporativas, las inversiones internas y el crecimiento salarial.

India también ha tenido una buena racha, con el índice de referencia S&P BSE Sensex estableciendo récords y superando a China, gracias a las promesas de inversión del gobierno y una economía en expansión. Sin embargo, los inversores se volvieron cautelosos en las últimas semanas debido a las incertidumbres electorales y las altas valoraciones.

Mientras tanto, el índice S&P/ASX 200 de Australia alcanzó un máximo el 28 de marzo después de que los datos de inflación reforzaran las apuestas de que las tasas habían alcanzado su punto máximo. Desde entonces, las expectativas han cambiado y un ex funcionario del banco central predijo que los recortes podrían no producirse hasta finales de 2025. Sin embargo, las acciones australianas han vuelto a rondar ese máximo histórico.

Jan-Patrick Barnert, Alexandra Semenova, Geoffrey Morgan y Michael Msika.