David Roche advierte que en 2025 habrá un mercado bajista, pero la Fed intervendrá antes de que se vuelva “draconiano”
El veterano inversor David Roche espera un mercado bajista en 2025, causado por recortes de tasas menores a los esperados, una desaceleración de la economía estadounidense y una burbuja de inteligencia artificial.
Esos factores podrían causar un mercado bajista de menos 20% en 2025, tal vez a partir de fines de este año, pero la Fed tendrá margen para adaptarse, agregó.
El veterano inversor David Roche espera un mercado bajista en 2025 causado por recortes de tasas menores a los esperados, una desaceleración de la economía estadounidense y una burbuja de inteligencia artificial.
“Creo que un mercado bajista probablemente se acerca, pero probablemente en 2025. Ahora sabemos qué lo causará”, dijo el estratega de Quantum Strategy al programa “Squawk Box Asia” de CNBC el lunes.
Roche espera que la Fed se resista a reducir las tasas al 3,50% deseado por el mercado. La previsión mediana de la Fed para 2025 es del 4,1%, mientras que casi todos los participantes del mercado prevén actualmente tasas inferiores al 4,1% para septiembre de 2025, según la herramienta FedWatch de CME.
“Lo segundo es que las ganancias no cumplirán con las expectativas, porque la economía se va a desacelerar”, advirtió Roche.
El tercer factor que Roche espera que conduzca a un mercado bajista es el sector de la IA.
Ha “entrado decisivamente en territorio de burbuja”, del que saldrá en los próximos seis meses aproximadamente, y será uno de los motores del crecimiento económico más lento, dijo Roche.
“Creo que hay suficiente en esos tres factores para causar un mercado bajista de menos 20% en 2025, tal vez comenzando a fines de este año”, dijo, y agregó que la predicción no tiene en cuenta quién ganará las elecciones presidenciales estadounidenses en noviembre.
La decisión de la Reserva Federal de mantener estables las tasas de interés en su última reunión fue puesta en duda la semana pasada cuando un informe de empleo más pobre de lo esperado avivó los temores de recesión , lo que llevó a una fuerte liquidación del mercado, también empeorada por la liquidación de las operaciones de carry trade después de que Japón subió las tasas de interés.
Sin embargo, los mercados experimentaron una fuerte recuperación y el S&P 500 cerró la semana pasada con una caída de menos del 0,1%.
Ahora, Roche espera que la Fed siga adelante con recortes de tasas de interés de 25 puntos básicos, sin embargo, esto también provocará menores márgenes de ganancia, lo que sucederá progresivamente durante 2025.
“Si queremos que la Reserva Federal reduzca las tasas de interés, la economía tiene que desacelerar las tasas, los mercados laborales tienen que desacelerarse y los márgenes se verán presionados”, dijo.
Si estos factores desencadenan un mercado bajista, la Fed tendrá margen para abordarlo, dado que los funcionarios de la Fed, los consumidores y los políticos tienen un umbral de dolor muy bajo, según Roche.
“Lo más probable es que la Fed tenga mucho margen para recortar las tasas si las cosas resultan peores de lo esperado, y lo ha dicho repetidamente”, afirmó.
No está claro si eso podrá revertir decisivamente el mercado bajista, pero evitará que se convierta en algo que pueda “socavar y destruir la economía mundial”, agregó.