Cuidado con esto...¡el riesgo de reversión en los beneficios cada vez es más elevado!
Publicamos el gráfico de evolución del beneficio por acción promedio del S&P 500 en las últimas décadas, así como la previsión futura para el 2018. Vemos como el beneficio se aleja cada vez más de la línea de regresión, a la que irremediablemente tendrá que volver en los próximos años, probablemente en una recesión económica.
En 2018 se espera un BPA cercano a los 140 dólares, lo que a precios actuales del S&P 500 implica un PER de 19,6 veces, por encima claramente de la media histórica. Cuidado con estos excesos, porque los beneficios volverán a las medias históricas lo que provocará una fuerte caída de las bolsas de todo el mundo.
