“¿Cuánto se ha deteriorado la Confianza del Consumidor en EE.UU.? Esa será la clave de la sesión y no pinta bien.”
Bankinter
Sesión intensa en indicadores macro, pero los que marcarán el tono serán el IFO alemán (10h) y, sobre todo, la Confianza del Consumidor de EE.UU. (15h), ambos correspondientes a marzo.
El 1º, que encuesta a 9.000 empresas de todos los sectores, reflejará la mejora de la componente de Expectativas tras la aprobación del paquete de estímulos fiscales la semana pasada, pero ya descontado.
El 2º mostrará el grado de deterioro del sentimiento de los consumidores americanos ante el aumento de precios que pueden ocasionar los aranceles y los recortes de empleo/gasto público por el departamento DOGE.
Se espera que descienda por 4º mes consecutivo hasta 93,6 desde 98,3 en febrero y 105,3 en enero. Sería el menor dato desde enero 2021. Un mayor descenso de lo esperado tendría un impacto negativo en bolsas teniendo en cuenta que el consumo representa ~2/3 del PIB y que es el puntal de la economía americana. Difícil que aporte sorpresa positiva.
Así que seguimos en fase de reajuste de expectativas y a expensas de las noticias erráticas sobre aranceles hasta el 2 de abril, llamado por Trump “liberation day” o día en el EE.UU. se librará de los “abusos” cometidos por otros países.
Esta frase de nuestra Estrategia Trimestral 2T25 describe muy bien la situación: “Si los riesgos son superiores, el crecimiento y los beneficios se revisan a la baja, las perspectivas de inflación al alza y la información resulta difícilmente interpretable de forma fiable, lo más razonable es asumir algo menos de riesgo”. Éste es el fondo. En lo inmediato, la sesión también apunta a la baja.