"Comprar en las caídas ha funcionado para mucha gente. Pero en algún momento se convierte en atrapar un cuchillo que cae"
Los movimientos del miércoles fueron suficientes para provocar un latigazo en cualquier inversor. En un momento dado de la sesión, el S&P 500 cotizó 743,89 puntos por debajo. Los precios de los bonos del Tesoro cayeron hasta un 1,6% y un 1,4%, respectivamente.
Estas caídas se produjeron después de que los nuevos datos de inflación al consumidor echaran por tierra cualquier esperanza persistente de que la Reserva Federal pudiera recortar las tasas de interés hasta medio punto porcentual en la reunión de política monetaria de la próxima semana.
Sin embargo, la ola de ventas no duró mucho. El Dow Jones cerró el día con un alza de 124,75 puntos, mientras que el S&P 500 y el Nasdaq registraron ganancias del 1,1% y el 2,2%, respectivamente.
“El notable repunte de ayer sorprendió a los inversores y dejó a muchos preguntándose si se trataba de un simple error efímero o del comienzo de un período más sostenido de estabilidad”, escribió Adam Crisafulli, fundador de Vital Knowledge. “Nosotros estamos más en el segundo grupo, ya que los fundamentos macroeconómicos siguen siendo favorables, pero las elevadas valoraciones siguen siendo un gran obstáculo”.
La recuperación se produjo en un momento en que Wall Street lucha por encontrar su equilibrio en septiembre, con vientos en contra estacionales y preocupaciones sobre la economía que ejercen presión sobre las acciones. Los tres principales promedios han caído más del 1% en lo que va de mes.
Otros son aún menos optimistas.
“No creemos que los mercados de valores estén completamente fuera de peligro todavía”, escribió Marco Iachini, vicepresidente sénior de investigación de Vanda Research. “Además de los vientos en contra estacionales, consideramos que la debilidad en lo que va de mes es una extensión de la caída impulsada por el posicionamiento de mediados de verano. Este tipo de caídas suelen seguir un patrón en forma de ‘W’”.
Iachini señaló que las inversiones de los individuos en acciones han comenzado a disminuir, pero que el público en general aún no ha capitulado.
“Lo que es importante recordar es que una capitulación de los traders minoristas ha marcado constantemente el fondo en la segunda parte inferior del patrón ‘W’ antes mencionado. Eso aún no ha ocurrido y, por lo tanto, seguimos en alerta ante una posible descarga final”, dijo.
El índice de volatilidad Cboe (VIX), que se utiliza para medir la incertidumbre en el mercado bursátil, superó el miércoles los 21 puntos antes de cerrar en 17,69. Los niveles elevados del VIX suelen corresponderse con grandes oscilaciones del mercado, que el mercado ha estado viendo últimamente. El S&P 500 ya ha registrado cuatro movimientos del 1% en septiembre.
“Esto es una señal de que el mercado está incierto”, dijo Steve Sosnick, estratega jefe de Interactive Brokers. También señaló que los inversores deberían tener cuidado al comprar en momentos en que las acciones caen.
“Comprar en las caídas ha funcionado para mucha gente durante mucho tiempo”, dijo. “Pero en algún momento, comprar en las caídas se convierte en atrapar un cuchillo que cae. Yo diría que es prematuro decir que estamos en ese punto ahora mismo, al menos para los inversores a largo plazo, pero para los operadores a corto plazo, eso podría cambiar muy rápidamente”.
Fred Imbert