“Comprar en la debilidad. Geoestrategia = oportunidad”
Bankinter
La geopolítica seguirá robando el protagonismo a la macro. Ya sabemos que la geoestrategia es la variable que puede aparecer y desaparecer sin aviso. A eso estaremos sujetos durante años (sí, años) porque las 2 guerras abiertas son de desgaste y largo plazo.
Con esto hay que convivir y, puesto que el fondo de la economía y del mercado (para sintetizar el resto de lo que realmente importa) son buenos y expansivos, debemos comprar en la debilidad, en momentos de confusión derivada de alguna situación de especial tensión, como ahora, como ayer cuando tuvimos una caída “por susto”. O, al menos, no vender. Aumentar más si uno puede.
La reacción del mercado es de cautela, pero no de pánico. De hecho, ayer Wall St. evolucionó de menos a más, las bolsas asiáticas corrigen hoy moderadamente y la preapertura europea incluso apunta rebote. En el plano convencional, hoy es un día para el empleo: Paro en la UEM (11h) y, sobre todo, Encuesta de Empleo ADP en EE.UU. (14.15h). El paro europeo repetirá en 6,4% (mínimo histórico), sin impacto, y la ADP americana será algo mejor que el mes pasado (125k vs 99k).
Lo normal sería tener un día de recuperación del susto, con petróleo cayendo (¿-2$/b.), volatilidad a la baja (¿VIX 18% vs 19%?), suave venta de bonos (TIR al alza) y bolsas indecisas, sin atreverse a subir, pero no cayendo más. La geoestrategia es así… y hay que saber aprovechar las oportunidades.