Cómo es probable que reaccione el mercado de valores al resultado de las elecciones
El día de las elecciones está a sólo una semana de distancia, y el resultado tendrá amplias consecuencias para los mercados, independientemente de quién gane la Casa Blanca o qué partido controle cada cámara del Congreso.
Las acciones están inusualmente fuertes de cara a las elecciones presidenciales estadounidenses del 5 de noviembre, con los tres principales promedios en máximos históricos o cerca de ellos, incluso ante el aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro. El martes, el índice Nasdaq Composite alcanzó un nuevo récord por segunda vez en tres días.
Pero, de cualquier manera, la caída de los resultados el 5 de noviembre tiene el potencial de agitar los mercados, especialmente después de una carrera excepcionalmente reñida entre el expresidente Donald Trump y la vicepresidenta Kamala Harris, según la última encuesta de NBC News .
“Independientemente de cómo sean los resultados de las elecciones, es seguro que habrá efectos duraderos tanto para los mercados estadounidenses como para los mundiales”, escribió Mike Mullaney, director de investigación de mercados globales de Boston Partners, en un artículo reciente.
Las políticas de los candidatos no podrían ser más diferentes. Trump ha prometido recortes impositivos expansivos para empresas e individuos, además de aranceles más altos y una deportación masiva de inmigrantes ilegales. Harris ha prometido impuestos más altos para las corporaciones y los ricos, y expansiones del gasto en vivienda y atención médica.
Sin embargo, ambos aplicarían políticas que aumentarían lo que ya es un enorme déficit presupuestario. Es una preocupación que tal vez hayan captado los inversores en bonos, que impulsaron brevemente el rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años cerca del 4,34% el martes.
Así es como las acciones podrían reaccionar ante una variedad de resultados.
Una victoria de Trump, con o sin una victoria arrasadora de los republicanos
Se proyecta que una victoria de Trump, con una victoria arrasadora del Partido Republicano en el Congreso, será un acontecimiento alcista para las acciones.
Es un resultado que los mercados parecen estar ya descontando . No solo los promedios de las tres principales acciones están en máximos históricos o cerca de ellos, sino que el desempeño superior de los bancos en particular apunta a un mayor liderazgo cíclico en caso de que Trump gane las elecciones de noviembre. El ETF SPDR S&P Regional Banking(KRE) ha subido casi un 5% desde que comenzó el cuarto trimestre el 1 de octubre, mientras que el S&P 500 está un poco más del 1% por delante.
Julian Emanuel, director ejecutivo sénior que lidera el equipo de estrategia cuantitativa, de derivados y de acciones en Evercore ISI, espera que la votación pueda conducir a una “crisis en la búsqueda del rendimiento” que impulse al S&P 500 por encima de los 6.000 puntos después de la elección y cerca de los 6.300 puntos para fin de año.
Otros observadores del mercado también esperan que una victoria arrasadora de los republicanos sea alcista para las acciones. “Si Trump gana con una victoria arrasadora de los republicanos, se producirá una acumulación cíclica”, dijo Warren Pies, cofundador de 3Fourteen Research, en el programa ” Closing Bell ” de la CNBC el viernes. El mercado “podría tener una indigestión” a primera vista, “y luego, de repente, todo el mundo se da cuenta de que sí, pero el PIB nominal va a ser realmente fuerte. Así que, compremos en este mercado”, dijo.
En caso de que Trump gane pero con un Congreso dividido, es probable que el S&P 500 se mantenga estable en los días posteriores a la elección, escribió Emanuel. Sin embargo, este caso tiene la mayor probabilidad de un escenario de “colapso del mercado”, en el que el S&P 500 podría dispararse por encima de 6.450 durante los meses de noviembre y diciembre, que ya son estacionalmente fuertes.
Una victoria de Harris, con o sin barrida demócrata
Se espera que una victoria de Harris, que incluya una victoria arrasadora tanto en la Cámara de Representantes como en el Senado, actúe como una sorpresa negativa para los mercados en los días posteriores a las elecciones del 5 de noviembre.
Evercore ISI espera que el S&P 500 caiga en los 10 días posteriores a las elecciones, a aproximadamente 5.700, a medida que los mercados reajustan sus expectativas. Pero incluso en este escenario, se espera que el índice del mercado en general suba hasta cerca de 6.200 para fin de año.
“Creo que después de las elecciones se podría tener la oportunidad de poner el dinero a trabajar”, dijo Jeff Schulze, director de estrategia económica y de mercado de ClearBridge Investments, durante una transmisión web para los medios la semana pasada.
Pies, cofundador de 3Fourteen Research, espera que una victoria de Harris se traduzca en una caída de las acciones cíclicas y de pequeña capitalización, y que impulse a los inversores a recurrir a empresas tecnológicas de alta calidad. Espera que los rendimientos de los bonos puedan bajar de sus máximos.
Sin embargo, una victoria de Harris, con un Congreso dividido, es un resultado que podría provocar una caída del S&P 500 inmediatamente después de la elección, a alrededor de 5.525, según Evercore ISI.
En este resultado, el S&P 500 podría terminar el año con pocos cambios respecto de donde está ahora si los resultados de las elecciones son solo ligeramente cuestionados, o caer a quizás 5.675 si los resultados son muy cuestionados y hay una amenaza de interrupción de la transferencia de poder en enero, dijo Emanuel de Evercore ISI.