Comentario de Apertura: “NY cerrado por Thanksgiving. Plano y poco volumen.”
Bankinter
NY cerrado por Acción de Gracias. En Europa la atención se centrará en los PMIs Manufactureros, que se espera repunten algo, pero aún en zona de contracción y próximos a mínimos históricos (UEM 42,7 en julio 2023).
El Riksbank sueco (b.c.) podría aplicar una última subida (+25 p.b., hasta 4,25%), porque la inflación está aún en +6,5% y para frenar la depreciación de la corona (-2,5% vs € este año). Por último, las Actas del BCE de su reunión del 25/26 de octubre, que improbablemente aportarán novedades.
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Entramos en un periodo plano que se extenderá hasta el lunes, al menos, durante el cual la única referencia capaz de mover algo será las primeras cifras de Ventas de la Holiday Season. Se espera +3%/+4%, aunque las cifras de los días más señalados (Black Friday & Cyber Monday) podrían ser algo mejores (+5%+6%). Todo lo que esté alineado con esas cifras, impactará positivamente. Pero lo que salga por debajo no hará daño porque los síntomas de debilitamiento del ciclo refuerzan la expectativa de que, no sólo no habrá más subidas de tipos, sino que las primeras bajadas llegarán antes. Es un planteamiento algo ingenuo, pero es el que asume ahora el mercado.
En fin, hoy probable inercia alcista en Europa, pero con poco volumen. Todo sigue bien y noviembre excelente, por ahora: S&P500 +8,6%, ES-50 +7,2%... De los mejores noviembres de la historia, así que mereció la pena mantener la sangre fría cuando parecía torcerse todo. Invertir no es especular.
Fuente: Análisis y Mercados Bankinter