Comentario de Apertura: "Nuevo aperitivo de empleo en EE.UU. (ADP) a la espera del informe oficial del viernes"
Renta 4 Banco.
Apertura al alza en Europa, con futuros de Euro Stoxx subiendo un +0,22%, dando continuidad al rally de noviembre. Ayer el indicador de vacantes de empleo JOLTS sorprendió a la baja, apuntando a moderación en el mercado laboral americano (marcando el nivel más bajo desde marzo de 2021).
Hoy conoceremos la encuesta de empleo privado ADP de noviembre, con expectativas de aceleración (130.000e vs 113.000 anterior), y como anticipo del informe oficial de empleo que conoceremos el viernes y donde el consenso de mercado espera una aceleración en la creación de empleo (nóminas no agrícolas +189.000e vs +150.000 anterior, tasa de paro estable en 3,9% y salarios +4,0%e i.a. vs +4,1% anterior) con la reincorporación de los trabajadores del sector automóvil una vez finalizada la huelga, lo que podría enfriar las expectativas de bajadas de tipos generadas en las últimas semanas ante la reciente desaceleración de datos de actividad económica.
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Por su parte, el ISM de servicios (en EE.UU.) se situó ligeramente por encima de lo esperado, confirmando la expectativa de mejora (alcanzando su nivel más alto en dos meses) y siguiendo el repunte del viernes pasado en el ISM manufacturero.
PMIs de noviembre se deterioraron ligeramente en España, particularmente el compuesto volvió a zona de contracción en 49,8 (vs 50,5e y 50,0 anterior), si bien el de servicios se situó en 51,0 (vs 51,5e y 51,1 anterior). Por el contrario, en Italia experimentaron la mayor subida desde el mes de marzo, pero aún en zona de contracción con compuesto 48,1 (vs 47,2e y 47,0 anterior) y servicios 49,5 (vs 48,3e y 47,7 anterior). Los finales de Eurozona, Francia, Alemania y Reino Unido fueron revisados ligeramente al alza desde las lecturas preliminares.
Por último, el BCE mantuvo las expectativas de inflación a un año en el 4,0% (vs 3,8%e y 4,0% anterior) y a tres años (en el 2,5%). Estos datos sugieren la persistencia de presiones inflacionistas a corto plazo, por lo que las expectativas de bajadas de tipos del mercado pueden resultar prematuras (5 recortes en 2024, la primera entre marzo y abril).