Comentario de Apertura: "No te dejes llevar por el FOMO"
Javier Molina, analista senior de mercados para eToro
Los principales mercados de valores globales cerraron el mes de febrero en zona de máximos, gracias principalmente a las acciones de grandes tecnológicas y de inteligencia artificial, impulsando un 5,2% al S&P 500 y superando los 5.100 puntos. Los menores índices de inflación en USA y Europa proporcionaron alivio a las acciones y bonos, junto con el gobierno de USA evitando un cierre administrativo.
Marzo empezará con el foco puesto en las reuniones sobre inflación y tasas de interés, con una temporada de ganancias finalizada y la aún pesada agenda política. En ese sentido, el mercado descuenta un positivo 2024 respaldado por ganancias medias por encima del 10% o más y recortes de tasas de interés globales en la segunda mitad del año para impulsar rendimientos más amplios.
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De otro lado, en las últimas semanas los inversores han presenciado un importante (y no esperado) ascenso en los rendimientos de los bonos del Tesoro de corto plazo, un fenómeno que merece una mirada más cercana dada su potencial impacto en el panorama de inversión. Este rally puede leerse como el reflejo de un pulso más amplio de la economía, particularmente en lo que respecta a la actividad manufacturera y las percepciones del consumidor.
La actividad manufacturera en los Estados Unidos, tradicionalmente un barómetro de la salud económica ha mostrado signos de debilitamiento. Este descenso en uno de los pilares de la actividad económica estadounidense podría ser un precursor de una ralentización más generalizada, una posibilidad que los inversores deben monitorizar.
Simultáneamente, ha habido una corrección significativa en las expectativas económicas, como lo reflejan las recientes métricas de confianza del consumidor. La percepción del consumidor, un motor crítico en una economía impulsada por el consumo ha sufrido un deterioro notable el mes pasado. Esta disminución en el ánimo apunta a una posible contracción en el gasto y, por ende, en el crecimiento económico futuro. Sin embargo, los consumidores aún mantienen una visión de una inflación controlada, lo cual podría indicar una estabilidad relativa en el poder adquisitivo y, posiblemente, en los patrones de gasto.
Es importante notar que estos cambios en la percepción se alinean con las señales emitidas por el ISM, que tradicionalmente ofrece una perspectiva sobre la salud de la economía manufacturera. Además, comentarios recientes de figuras influyentes, como Chris Waller, sugieren un posible cambio táctico en las tenencias del Tesoro, favoreciendo valores a corto plazo. Tal estrategia podría reflejar una adaptación a la incertidumbre actual y una búsqueda de flexibilidad ante posibles turbulencias.
Para los inversores, la interpretación de estos eventos varía considerablemente en función de su enfoque. Aquellos con una visión a largo plazo, podrían ver estas señales como oportunidades para ajustar sus estrategias, mientras que los participantes más de corto plazo mercado pueden no sentir la necesidad de reaccionar con la misma intensidad.
Lo que es claro es que tanto la actividad manufacturera como el sentimiento del consumidor son elementos clave que pueden ofrecer indicios valiosos sobre la dirección futura de la economía y, por consiguiente, del mercado. Los inversores harían bien en seguir estos desarrollos de cerca, preparándose para ajustar sus posiciones y estrategias en consonancia con los vientos cambiantes de la economía global.
