Comentario de Apertura: “Los buenos resultados corporativos continuarán dando soporte a unas bolsas que, si rompen, será al alza.”
Bankinter
Esta semana la dirigirán (y reforzarán) los buenos (y ocasionalmente excelentes) resultados corporativos, ante una macro americana previsible, inofensiva y continuista.
Con la temporada de publicación de resultados 4T avanzada y madura (el 80% del S&P500 ya ha publicado) el saldo del BPA (Beneficio Por Acción) es mucho mejor de lo esperado (+7% vs +1,5%), lo cual permite deducir que se revisarán alza los siguientes trimestres, ya buenos de por sí (1T’24 +5,3%; 2T +10,1%; 3T +8,1%; 4T +14,4%), reforzándose este factor como el principal soporte para la inercia alcista de las bolsas. Intervendrán consejeros relevantes de bancos centrales (Kashkari/Fed; Schnabel/BCE), pero el mercado reaccionará poco o nada, casi digan lo que digan, porque, con las bajadas de tipos cada vez más lejanas, las declaraciones resultan ambiguas e incluso contradictorias.
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Y la macro será fundamentalmente americana, pero poco concluyente, previsible, inofensiva y continuista: Indicador Adelantado, Confianza del Consumidor, Actas de la Fed del 1 Feb. y del BCE del 25 enero, así como PMIs en el mundo. A estas alturas, el mercado está cansado de una macro que mejora poco a poco, alejando así el temor a una recesión, pero también las bajadas de tipos.
Hoy lunes está cerrado NY, pero a partir de mañana continuarán publicando compañías de primer orden, como Nvidia, Walmart, Palo Alto, Danone, Nestlé, Telefónica… con aumento del flujo de las europeas. Como el tono será bueno o mejor, las bolsas seguirán sintiéndose seguras y, si rompen en alguna dirección, seguirá siendo alza.