Comentario Apertura III: "Los datos de inflación en Eurozona y EE. UU. marcarán la sesión bursátil"

Por su parte, el jurado ha declarado culpable de todos los cargos a Donald Trump, aunque previsiblemente esto no le impedirá presentarse a las elecciones de noviembre. El juez dictará sentencia el 11-julio.

En el caso de la Eurozona, y tras sendos repuntes en los datos de Alemania (2,4% vs 2,2% anterior en tasa general) y España (3,6% vs 3,3% anterior en tasa general, 3% vs 2,9% en subyacente), el mercado espera aceleración en el IPC general a 2,5%e i.a. (vs 2,4% anterior) y subyacente estable en 2,7%e. Atención también a la inflación de servicios, que podría mantenerse alta en torno al 4%. Una muestra más de la dificultad de alcanzar el objetivo de inflación del 2% de forma sostenible, lo que limita el margen de maniobra del BCE más allá de junio, justificando que, una vez se materialice la primera bajada de tipos la próxima semana (6-junio, casi 100% probabilidad de -25 pb), haya que esperar a septiembre/octubre para la segunda bajada (data-dependiente), sobre todo ante la aceleración cíclica y el riesgo al alza en la energía.

Por lo que respecta a EE. UU. el deflactor del consumo privado subyacente podría mantenerse en abril en 2,8%e. Aunque sería su nivel más bajo desde marzo de 2021, mostraría la dificultad para seguir moderándose. Veremos si el dato confirma la expectativa actual del mercado de 1 sola bajada de tipos de la Fed en 2024.

También hemos conocido en Japón el IPC de mayo en Tokio, en línea con lo esperado: 2,2% general (vs 2,2%e y 1,8% anterior) y 1,7% subyacente (vs 1,8%e y anterior). Mientras que en China se han publicado los PMIs oficiales de mayo, peores de lo esperado por las manufacturas, que por sorpresa vuelven a zona de contracción: manufacturero 49,5 (vs 50,4e y anterior), de servicios 51,1 (vs 51,5e y 51,2 anterior) y compuesto 51 (vs 51,7 anterior).

En la sesión de hoy no habrá resultados empresariales.