Comentario Apertura III: "Débiles datos americanos refuerzan la expectativa de dos bajadas de tipos de la Fed en 2024"
Renta 4 Banco
Las bolsas europeas abren al alza tras la negativa sesión de ayer. En EE.UU., los datos de precios a la producción (por debajo de lo esperado) y desempleo semanal (más elevado de lo previsto y en su nivel más alto desde agosto 2022, lo que sugiere enfriamiento del mercado laboral) hicieron que las TIRes continuasen moderando (T-bond -7 pb), tras el buen dato de inflación del miércoles y a pesar del tono más duro de la Fed ("dot plot" 2024 pasó de 3 a 1 recorte).
El mercado refuerza su expectativa de 2 bajadas de tipos en 2024 (vs 1 en el "dot plot" de la Fed), con un 60% de probabilidad de que la primera sea en septiembre.
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Por su parte, el Banco de Japón ha mantenido tipos de interés en 0,1%, aunque el gobernador Ueda podría preparar al mercado para una nueva subida de tipos en julio en un contexto en el que la recuperación de los salarios debería apoyar la consecución del objetivo de inflación del 2% a medio plazo. Asimismo, ha optado por retrasar los detalles del QT ("quantitative tightening") a su próxima reunión (julio) frente a las expectativas del mercado de que anunciase hoy el inicio de reducción de sus compras de deuda, lo que se ha traducido en relajación en TIRes, depreciación del Yen y subidas en el Nikkei.
Para la jornada de hoy, escasas referencias en el plano macro, destacando sólo por el lado de los indicadores adelantados de ciclo, en EE. UU., la confianza consumidora de la Universidad de Michigan preliminar de junio, que se espera que recupere parte de la caída de los últimos dos meses.