Comentario Apertura III: “Bajo riesgo de caídas, pero sin estímulos para subidas. Mercado parado.”
Bankinter
Esta semana hoy NY cerrado, con repuntes de la inflación alemana el miércoles y de la europea el viernes. Mercado parado, pero no detenido.-
Debemos concentrar nuestra atención en miércoles y viernes, porque esos días se publicarán las inflaciones en Alemania y UEM… ambas repuntando hasta +2,4% desde +2,2% y hasta +2,5% desde +2,4%, respectivamente. Insistimos en que es altamente probable que la inflación repunte en la UEM entre mayo y julio, lo que significa que el último repunte se publicará en agosto, mes sin reuniones de bancos centrales.
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Eso significa que éstos se expresarán de manera más fría sobre las bajadas de tipos, incluso a pesar de que consideramos casi segura la bajada del BCE el 6 de junio (-25 p.b., hasta 3,75%/4,25%).
De hecho, la convocatoria de elecciones en R. Unido para el 4 de julio hace menos probable que el BoE baje tipos el 20 de junio. Y todo esto enfriará a un mercado (bolsas y bonos) que se moverá entre dos aguas durante las próximas semanas, con más tendencia a recortar algo que a seguir subiendo. Hoy lunes NY está cerrado y es improbable que mañana la Confianza del Consumidor americano mueva el mercado, así que tenemos por delante 2 días laterales o de goteo suave. Mercado parado, pero no detenido.