Comentario Apertura I: "La apertura en las bolsas europeas vendrá marcada por la agenda empresarial"

Al igual que ocurrió en los mercados de acciones, en los de bonos los inversores se decantaron ayer claramente por las ventas, los que conllevó un sensible repunte de los rendimientos de estos activos.

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Si bien, como señalamos AYER en nuestro comentario, las medidas de flexibilización monetaria adoptadas por el Banco Popular de China (PBoC) para estimular el crecimiento económico en el país han sido bienvenidas por los inversores a nivel global, sigue habiendo bastante escepticismo sobre la capacidad de las mismas para impulsar la economía china, echándose en falta sobre todo medidas de corte fiscal más agresivas que estimulen la demanda interna. Estas dudas se dejaron notar AYER en las bolsas europeas, en las que las fuertes alzas registradas la sesión precedente por los valores/sectores más expuestos a los mercados chinos no tuvieron la continuidad que se esperaba.

Además, los inversores esperan con cierta cautela la publicación MAÑANA en EEUU de la lectura de agosto del índice de precios del consumo personal, el PCE, que es la variable de precios más seguida por la Reserva Federal (Fed). Si bien, los mercados apuestan ahora porque la Fed va a ser más agresiva en su proceso de rebajas de tipos de interés de lo que comunicó la semana pasada, con muchos inversores dando por hecho que el banco central estadounidenses volverá a reducir sus tasas de interés de referencia en medio punto en la reunión que celebrará en noviembre su Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC), todo va a depender de cómo se comporte la inflación en el país en los próximos meses, de ahí la relevancia que para los mercados tiene el dato que conoceremos MAÑANA.

Antes de su publicación, varios miembros del FOMC, entre ellos su presidente, Jerome Powell, participarán HOY en varios eventos, intervenciones que serán seguidas muy de cerca por los inversores, en una sesión en la que en la agenda macroeconómica destaca la publicación en Alemania del índice de confianza de los consumidores del mes de octubre, que elabora la consultora GfK, así como de la evolución del agregado monetario M3 de la Eurozona en el mes de agosto, dato que publica el BCE junto a la demanda de crédito a empresas y hogares, lo que permitirá a los inversores hacerse una ida del nivel de liquidez existente en el sistema. Ya por la tarde, y en EEUU, sin abandonar la agenda macroeconómica, cabe destacar la publicación de la lectura final del PIB estadounidense del 2T2024, así como de la lectura preliminar de agosto de los pedidos de bienes duraderos. También habrá que estar atentos al dato de peticiones iniciales de subsidios de desempleo semanales, una buena aproximación a la evolución del paro semanal en EEUU, para poder determinar el estado por el que atraviesa el mercado laboral en el país, mercado que se ha convertido en los últimos meses en uno de los principales focos de atención para los mercados.

No obstante, la apertura HOY en las bolsas europeas, que esperamos sea al alza, vendrá marcada por la agenda empresarial, ya que, como adelantamos AYER, una de las compañías de referencia del sector de los semiconductores estadounidenses, Micron Technology (MU-US), publicó anoche sus resultados correspondientes a su 4T2024 fiscal, resultados que superaron con holgura lo esperado por los analistas. Sin embargo, lo más relevante es que la compañía revisó al alza sus expectativas de resultados, superando igualmente las proyecciones del consenso, justificando este hecho por la fuerte demanda de todo lo relacionado con la Inteligencia Artificial (IA). La reacción de los inversores fue muy positiva, lo que llevó a sus acciones a repuntar más del 14% en operaciones fuera de hora. Así, y como ha sucedido esta madrugada en las bolsas asiáticas, esperamos que sean los valores del sector tecnológico, concretamente los de semiconductores, los que lideren esta mañana las alzas en las bolsas europeas.

Por lo demás, comentar que esta madrugada las bolsas asiáticas han cerrado en su mayoría con importantes alzas; que el dólar cede algo del terreno ganado AYER con relación a las principales divisas europeas; que el precio del petróleo viene a la baja y que el del oro repunta ligeramente.

Juan J. Fdez-Figares

Director de Gestión IICs