Comentario Apertura: "Fase lateral, pero retrocesos improbables"
Bankinter
Esta semana tendencia al aplanamiento, con un evento clave: la inflación americana del miércoles.- Tenemos un único evento realmente clave esta semana (el IPC americano del miércoles) y, a continuación, junio podría regalarnos 2 bajadas de tipos (BCE y BoE) que volverían a animar un mercado que tiende a perder impulso a medida que se completa mayo.
El dicho “sell in May and go away” (“vende en mayo y márchate”) es más un mito que una pauta que se cumpla rigurosamente, pero es innegable que influye en el ciclo del mercado. Y este año, tras los más bien generosos avances acumulados hasta ahora, el mercado tiende a quedarse deficitario de referencias. Por eso es particularmente importante la inflación americana de este miércoles… por si repuntase algo desde +3,5%, a pesar de que se espera retroceda hasta +3,4%, lo cual sería más bien pro-bolsas.
Por eso las sesiones de hoy y mañana serán casi de trámite y espera a ese dato. Si sale en el rango +3,4%/+3,5% no pasará nada y el mercado seguirá consolidando en positivo. Sólo si saliera +3,6% o superior reaccionaría retrocediendo algo, pero no significativamente. Se nota a la Fed cada vez más dura. Este fin de semana L.Logan (Fed Dallas) ha dicho que podría ser demasiado pronto para pensar en bajar tipos.
¿Y después del miércoles? Después del miércoles quedaremos a la expectativa de comprobar si bajan tipos el BCE (día 6) y el BoE (día 20). Si no decepcionaran, entonces el mercado podría volver a animarse un poco.