BOLSAS: "Podríamos enfrentarnos pronto a una fase de consolidación"

En los últimos 20 años, julio ha sido el mes más fuerte tanto para el Nasdaq (+3,5%) como para el S&P 500 (+2,3%), siendo la primera mitad del mes especialmente fuerte. Con el indicador de fuerza relativa sugiriendo niveles de sobrecompra, podríamos enfrentarnos pronto a una consolidación, ya que la estacionalidad tiende a debilitarse en agosto y septiembre.

La amplitud sigue siendo bastante débil, con sólo un 24% de los valores del S&P 500 superando al índice en la primera mitad de este año. Y es curioso ver que un sector cíclico como el de materiales obtiene peores resultados incluso cuando el mercado en general registra nuevos máximos.

Aun así, casi el 80% de los valores se encuentran a menos del 20% de sus máximos de 52 semanas, por lo que no sólo la tecnología está funcionando bien. Y el precio no es la única forma de retorno a la propiedad de acciones; los dividendos han aumentado a buen ritmo, con un incremento medio de los dividendos del S&P 500 del 6,5% en el segundo trimestre en términos interanuales. Los flujos han sido fuertes, y los ETF de renta variable han registrado entradas por valor de 265.000 millones de dólares en el primer semestre de este año, sólo superados por los 356.000 millones de 2021. En cuanto a los mercados mundiales, también han participado en las ganancias de la renta variable, con el MSCI ACWI alcanzando un nuevo máximo histórico en junio.

¿De cara al futuro? Por ahora, se prevé que la industria que registre el crecimiento de beneficios más rápido de todo el S&P 500 es la de los videojuegos. Los miembros de la Generación Z presentes en la fiesta anual del 4 de julio de nuestro amigo estarán encantados cuando salga College Football 25 a finales de este mes y Grand Theft Auto VI el año que viene. En cuanto al resto de nosotros, no hubo fuegos artificiales. Mantuvimos nuestros filtros políticos a raya, respetando las opiniones encontradas del grupo.