"Bolsas aún erráticas, pero el BoE baja por sorpresa 50 p.b., hasta 0,25%, y el tono mejora. Erraticidad...
Asia retrocede, pero con menos violencia (China -1,7%, Japón -2,2%, Hong Kong –1,2%). Es probable que Europa rebote esta mañana gracias a la bajada de tipos por sorpresa del BoE hoy a primera hora (-50 p.b., hasta +0,25%; y paquete de asistencia a pymes) y apoyada en la fuerte subida de Wall St. ayer (S&P500 +4,9%).
Eso a pesar de que Trump ha decepcionado al no concretar medidas. Pero parece controlado el COVID-19 en China y ése es el segundo factor de apoyo para la sesión de hoy, junto a la acción del BoE. Por eso las bolsas europeas reaccionarán bien hoy, aunque la inseguridad es aún de tal magnitud que la erraticidad continúa siendo el factor dominante.
La macro sigue siendo ignorada porque los datos que se publican aún no recogen casi ningún impacto por el COVID-19. Hoy tenemos Producción Industrial y Presupuestos 2020 en Reino Unido (que podrían incluir estímulos) e IPC y Ganancias Salariales en EE.UU. Pero mañana se reúne el BCE y eso sí es importante porque se espera que baje su Tipo de Depósito - 10p.b. hasta -0,60% y que, sobre todo, introduzca medidas “imaginativas” para respaldar a las empresas (¿TLTROs…?). ¡Por favor, que no decepcione!
Entre el control del COVID-19 en China y las medidas de bancos centrales y gobiernos, el mercado empieza a ofrecer síntomas de estabilización. Y esto sucede en marzo, como habíamos estimado. La normalización/rebote debería tener lugar en abril... o a finales de marzo, aunque todavía en un contexto de gran inseguridad y elevada volatilidad. Aunque NY podría caer algo esta tarde como contrarreacción a la fuerte subida de ayer, no tendría importancia porque la situación empieza a revertir a mejor muy lentamente.