25 acciones europeas infravaloradas que superarán las ganancias posteriores a la pandemia
Callum Keown de MW
Desde que Barron's examinó por última vez las acciones europeas cuyas perspectivas de ganancias pueden no estar incluidas en el precio total, otra ola de Covid-19 ha comenzado a extenderse por todo el continente.
En las últimas semanas, varios países han introducido restricciones de bloqueo más estrictas a medida que los casos han comenzado a aumentar nuevamente. Al mismo tiempo, el despliegue de la vacunación de la Unión Europea ha continuado a un ritmo relativamente tranquilo en medio de problemas de suministro , a la zaga de Reino Unido y EE.UU.
Sin embargo, el índice paneuropeo Stoxx 600 ha aumentado un 2,8% durante el último mes a pesar de los crecientes temores de un resurgimiento y los crecientes problemas para el despliegue de la vacunación en la UE.
La temporada europea de resultados está casi terminada y fue mejor de lo esperado. Las empresas Stoxx 600, el 90% que ha informado hasta ahora, registraron un crecimiento negativo de las ganancias por acción del 4% en el cuarto trimestre, en comparación con las expectativas de los analistas en septiembre de 2020 de una disminución del 16%, según FactSet. La atención ahora se centrará en la recuperación continua y el impacto que puede tener la tercera ola.
Los estrategas de renta variable europeos de Barclays idearon una pantalla de acciones diseñada para encontrar empresas cuyo precio de las acciones estaba a la zaga de sus estimaciones de ganancias. Su método evaluó las empresas Stoxx 600 que actualmente cotizan al menos un 5% por debajo de sus niveles a fines de 2019 y cuyas estimaciones de EPS de 2021 estaban por encima de las EPS de 2019 anteriores a Covid.
"Sobre esta base, los números de consenso sugieren que las mejores perspectivas de crecimiento de las ganancias de estas acciones no están totalmente descontadas, lo que implica ceteris paribus de riesgo-recompensa potencialmente atractivo", dijo el jefe de estrategia de acciones europeas, Emmanuel Cau.
Barron's busca de acciones que coticen más del 10% por debajo de sus niveles a fines de 2019.
Utilizando la base de esa pantalla, Barron's examinó el Stoxx 600 en busca de acciones que cotizaran más del 10% por debajo de sus niveles a fines de 2019 y filtró las empresas que cotizan por no más de 20 veces las estimaciones de ganancias futuras. La pantalla utilizó estimaciones de consenso de FactSet en lugar de estimaciones de consenso de Barclays. Las empresas también deben tener una capitalización de mercado superior a $ 10 mil millones.
Estimaciones rezagadas de las existencias
Empresas del Stoxx 600 cuyas acciones cotizan actualmente por debajo de los niveles de finales de 2019 pero con estimaciones de ganancias de 2021 superiores a las de 2019.
La mayoría de las 13 acciones que salieron de la pantalla esta vez lo hicieron porque el precio de sus acciones ha mejorado en las últimas semanas y ya no se encuentra un 10% o más por debajo de sus niveles de finales de 2019. Estos incluyen la empresa farmacéutica francesa Sanofi (ticker: SNY), empresa de telecomunicaciones Telenor (TEL.Noruega) y el gigante de bienes de consumo Unilever (UL).
Una acción ha entrado en la pantalla: la embotelladora de Coca-Cola con sede en Suiza Coca-Cola HBC (CCH.Londres), cuyas acciones han bajado durante el último mes. Ahora es un 11% más bajo que a fines de 2019. Los analistas esperaban que las ganancias de la compañía en 2021 fueran un poco más altas que en 2019, lo que llevó a su inclusión en la pantalla de Barron .
Las empresas que cotizan en Londres constituyen 11 de las 25 acciones, tal vez reflejando la atractiva valoración del mercado de valores del Reino Unido, el rápido lanzamiento de vacunas del país y los planes para levantar gradualmente las restricciones en los próximos meses.