Utilities: ¿oportunidad ante un panorama de caída en los tipos interés de USA?
Renta 4
Las principales empresas eléctricas europeas acumulan un inicio de año aciago, con rentabilidades negativas que en la mayoría de los casos superan el 10%. Debajo mostramos la tabla de rentabilidades de algunas de las principales compañías europeas por capitalización.
En USA la situación no es distinta, presentando el sectorial de utilities, junto al inmobiliario, el peor comportamiento relativo al S&P500 desde primeros de año.
Este mal comportamiento relativo muestra excesos históricos, como se puede apreciar en el gráfico inferior. Si atendemos a la correlación de los ciclos de parada y bajada en los tipos de interés por parte de la Fed y la evolución del diferencial entre las compañías eléctricas y el S&P500, podemos comprobar cómo algunos de los más importantes suelos de peor comportamiento relativo de las utilities se han gestado en esas circunstancias. La sobreventa excesiva del diferencial y la previsible bajada en los tipos de interés hace intuir la proximidad de un importante suelo de peor comportamiento relativo, lo que invita a pensar en sobreponderar a este sector en las carteras de cara al medio/largo plazo.
Tres ETF disponibles en el mercado europeo que replican el sector de utilities los tendríamos en el mercado italiano (XDWU, STUX y SXLU, que replican a las utilities mundiales, europeas y americanas respectivamente):
Recomendación: COMPRAR UTILITIES MEDIO PLAZO