S&P 500: Intentando sacudirse el abrazo del oso
reuters
Durante la mayor parte de este año, los osos (los inversores bajistras) han tenido el control. Sin embargo, la semana pasada puso fin a algunas sorprendentes rachas de pérdidas semanales para los principales índices estadounidenses. Con esto, parece haber un cambio de aire dada la repentina disposición del mercado a asumir algún riesgo.
Desde finales del año pasado, el S&P 500 comenzó a tener un rendimiento inferior a una combinación de sus sectores defensivos, incluidos: bienes raíces, productos básicos y servicios públicos:
De hecho, la relación S&P 500/acciones defensivas (bienes raíces, productos básicos y servicios públicos) alcanzó su punto máximo a principios de noviembre. Luego divergió hacia el máximo de principios de enero del S&P 500.
Es de destacar que los principales máximos del S&P 500 a finales de 2018 y principios de 2020 también fueron precedidos por una divergencia bajista frente a las acciones defensivas. Frente a esto, los principales mínimos del S&P 500 en diciembre de 2018 y marzo de 2020 llegaron con una convergencia alcista de la relación.
Más recientemente, el 19 de mayo, el S&P 500 cerró con una caída del 18,7% desde su máximo de principios de enero. Sin embargo, la relación S&P 500/acciones defensivas tocó fondo el 11 de mayo y había subido a un máximo de más de dos semanas. Desde el 19 de mayo, el S&P 500 ha subido un 6,6% al cierre.
Ahora queda por ver si este regreso de los espíritus animales se convertirá en una estampida en toda regla o si resultará ser algo fugaz.
Dicho esto, la acción constructiva del VIX..., la mejora de los componentes internos del mercado... y la fuerza relativa repentina de las acciones de chips... pueden ser otras señales de que el abrazo del oso puede estar aflojándose.