"El momentum técnico de las bolsas presenta buenas perspectivas de cara al medio plazo"
Eduardo Faus de Renta 4 Banco
2021 comienza con importantes rotaciones en las carteras, ante las exigentes valoraciones de los grandes valores tecnológicos americanos.
En este sentido, las diez compañías más capitalizadas del S&P500 cotizan a un PER doce meses estimado medio de 33x, un 170% por encima de su media histórica de los últimos veinticinco años, mientras que el resto de compañías cotizan a un PER doce meses estimado medio de 22x, un 138% por encima de su media histórica.
Como consecuencia de lo anterior, el “factor value” ha quedado muy rezagado respecto a otros estilos de inversión, y en las últimas semanas se aprecia un mejor comportamiento de los valores de pequeña capitalización, mostrando ese efecto rotativo de los primeros compases del año.
El momentum técnico sigue siendo bueno en todos los mercados, presentando buenas perspectivas de cara al medio plazo, véase los detalles de superación de importantes niveles en el NIKKEI japonés meses atrás, o los recientes amagos de ruptura de resistencias relevantes en el DAX XETRA. Ya sabemos que los mercados no suben en línea recta, haciéndose necesarios sanos periodos de purga. El campamento base se sitúa en el corto plazo en los mínimos de finales de diciembre, en los 7670 puntos del IBEX35 (-7% desde los actuales niveles) o en los 3400 puntos del EUROSTOXX50, un 5,5% por debajo del cierre del pasado viernes.
Fut Ibex 35: Recomendación: MANTENER
En las últimas semanas fluctúa en la zona de resistencia entre 8000 y 8400 puntos. Los mínimos marcados en la corrección de finales de diciembre, en 7665 puntos, se alzan como soporte inmediato, previo a los 7300 puntos
Fut Eurostoxx 50: Recomendación: MANTENER.
Se aproxima a la franja de resistencia entre 3800 y 3900 puntos, máximos de varios impulsos desde el año 2015. La superación de esta zona favorece la tendencia alcista en el largo plazo. Soportes en 3180 y 2920 puntos
Fut S&P 500: Recomendación: MANTENER.
Superados los máximos de septiembre y octubre, entre 3550 y 3575 puntos, convierte ese nivel en su soporte inmediato más importante, previo a zonas de 3200- 3225 puntos
Fut Crude Oil. Recomendación: MANTENER.
Zona de resistencias de importancia entre los 53 y los 60 dólares por barril, nivel que representó soporte desde finales de 2018,
Fut Eur&Dol. Recomendación: MANTENER.
Supera la zona de 1,20 dólares por euro, abriendo el camino al alza hacia los máximos de 2018 en 1,255 dólares por euro. La zona superada se alza como soporte clave a corto plazo
Fut Bund. Recomendación: MANTENER.
A corto plazo fluctúa entre la resistencia en 179,3 y la zona de soporte en 176. El precio pierde el paso de la directriz alcista que nace en los mínimos de marzo del año pasado
