Valoración
Zeltia presenta resultados mixtos
Zeltia ha publicado resultados del 1T, marcados por el
cobro de Janssen. Los analistas de Bankia Bolsa destacan las siguientes
partidas:
Ingresos: el deterioro económico, ha tenido
su reflejo en un retroceso de las ventas del 1,6% (EUR 30,8m). Los ingresos operativos (EUR 50,2m)
se han visto marcados por el cobro del tercer milestone de Janssen (EUR 19,3m), cuyo efecto se ha
trasladado a lo largo de la cuenta de resultados.
Control de costes operativos: excluyendo el
impacto de la disolución de Noscira, los resultados muestran una disciplina en costes operativos,
que (descontando el incremento del presupuesto de investigación (+11%), se habrían reducido un 2% en
el trimestre.
Balance: la DN habría retrocedido un 8,13% (EUR 75,6m), con una reducción del
15% de la deuda total. La ejecución del programa de pago a proveedores a mediados de año (EUR7m) y
la renegociación de la deuda, permitirán mejorar la situación de tesorería del
Grupo.
Conclusión Bankia Bolsa: Resultados mixtos, no extrapolables al resto del año.
Esperamos una recuperación de las ventas de Biociencia a lo largo del año. Reiteramos nuestra
recomendación positiva, esperando que el flujo de noticias positivo vinculado a su pipeline se
intensifique en el 2S.