Viscofan previo 2T18: continúa el sólido crecimiento en volúmenes y la presión en márgenes a corto plazo.

Principales cifras:

► Esperamos unos volúmenes 2T18e creciendo +3,6% i.a. prolongando el buen ritmo de trimestres anteriores y que esperamos continúe el resto del año, con crecimiento de dígito medio simple para Europa & Asia, algo más moderado en Latam y ligeramente negativo en Norteamérica acusando la fuerte competencia. Asumimos precios planos ya que la esperada subida de +2% en 2018 no será visible hasta 2S18. El cambio de perímetro con la incorporación de Supralon y Transform Pack aportaría +2% R4e al crecimiento en envolturas. El efecto divisa restaría -6pp fruto de la apreciación del euro frente al resto de divisas comerciales, aunque sería inferior a los -8pp del 1T18 con un mejor comportamiento relativo del dólar (45% de las ventas) y peor del real brasileño (10% de las ventas). En cuanto a cogeneración, los ingresos se mantendrían estables alrededor de los 11 mln eur R4e. Así, ventas totales 2T18e +0,2% i.a. (+5,6% ex – divisa) hasta 196 mln eur. (Leer más)