Valoración de los datos de la CMT de abril

Estos son los puntos más importantes según Bankia Bolsa:
- Banda ancha: sigue creciendo, en abril-12 se sumaron 24,6k altas netas (vs. 14,4k de mar-12, 30,3k de feb-12, y 40,4k altas netas en ene-12), que llevan el parque total a 11,257m líneas (+3,6% YoY). Desde el punto de vista competitivo se mantiene la tendencia de ganancia de cuota de mercado de operadores alternativos xDSL, que suman 24.4k altas netas en abr-12, frente a la ligera ganancia de TEF de +2,6k (con +10k en FTTH) y pérdida cable (-2.4k) La cuota de mercado de TEF se sitúa en el 48,8% (vs. 49,8% en dic-11), los alternativos alcanzan el 32,08% y cable el 19,16%.
- Telefonía móvil. Se registró una pérdida de -379k líneas, la mayor caída mensual registrada hasta el momento. Desde febrero hasta finales de abril se han perdido -644k líneas móviles (vs. -128k en el mismo periodo del año anterior). Se pierden principalmente líneas en el segmento prepago (-298k), y la portabilidad también desciende (337k cambios de operador, niveles de mayo 2009). El total de líneas asciende a 57,8 millones (+1,3% YoY, incluyendo M2M), Los OMV siguen liderando la captación neta (158k), Orange y Yoigo ganan ligeramente, mientras Vodafone y TEF pierden líneas (-189k, y -367krespectivamente).
- Conclusión: Desde el punto de vista sectorial, continúa el deterioro, especialmente visible en móvil. Para Telefonica (estimamos que TEF España suponga en 2012e un 30% del EBITDA), sigue sin observarse recuperación y pierde cuota de mercado. Para Jazztel (Comprar, VT 5,9 EUR/acc.), creemos que los datos de alternativos y OMVs son un buen proxy de su buen momento de captación tanto en banda ancha (su guidance 2012 apunta a >200k altas netas) como en móvil, que esperamos continúe en próximos trimestres.