Valor o crecimiento: ¿qué tal ambos?
Man Group
El antiguo debate sobre las acciones de valor frente a las de crecimiento nunca parece desaparecer y se ha mantenido vigente mientras la Fed se embarca en su ciclo de ajuste más agresivo en años. Los analistas de Man Group se preguntan si aún hay que elegir entre los dos.
Man destaca que el diferencial de valoración, medido por la diferencia entre los quintiles de renta variable de EE.UU. más alto y más bajo por la relación precio-valor contable, ha disminuido rápidamente y ahora se sitúa en 0,31 desviaciones estándar por encima de la media a largo plazo.
"Esto implica un rendimiento superior al valor: para que el diferencial se contraiga, las acciones más baratas deben subir de precio, las más caras deben caer o pueden ocurrir ambas cosas", dice Man Group.
"Sin embargo, al mismo tiempo, la relación precio-ventas de las 75 acciones de más rápido crecimiento en los EE.UU. ahora está justo por debajo de tres", agrega Man Group, que dicen que proporciona un punto de entrada atractivo.
Con las acciones de crecimiento relativamente baratas y las acciones de valor en racha, Man Group pregunta: ¿la respuesta al debate de valor versus crecimiento podría ser ahora comprar ambas?