¿Un cuarto trimestre positivo para las acciones?
Aunque el último contexto de aumento de las tasas y del dólar no ha sido fácil para los inversores en acciones, Barclays es constructivo y cree que los buenos fundamentos ayudarán a que el cuarto trimestre esté a la altura de su reputación de ser un buen trimestre para los activos de riesgo.
"A falta de un disyuntor para el mercado de bonos, las acciones pueden seguir pasándolo mal, ya que la creciente volatilidad de los activos x genera una mayor reducción de riesgos y el efectivo es el único lugar donde esconderse. Sin embargo, desde los actuales niveles de sobreventa, puede que no haga falta mucho para que las acciones para ofrezcan la típica estacionalidad positiva del cuarto trimestre, ya que los fundamentos aún se mantienen positivos", dice el estratega de Barclays, Emmanuel Cau.
"La actividad estadounidense es resistente, el crecimiento de China se está estabilizando en sincronía con los PMI manufactureros, la desinflación continúa y las tasas tienen precios más razonables", señala en su última actualización de la estrategia de acciones europeas.
Cau y su equipo mantienen la sobreponderación en los sectores de valor, recomiendan una inclinación hacia la calidad dado el creciente riesgo crediticio y se mantienen neutrales en valores cíclicos/defensivos. Y en el mercado del Reino Unido, dicen que su valor y sus cualidades defensivas lo convierten en una "atractiva cobertura contra la estanflación".
