UBS ve oportunidades “atractivas” en el sector inmobiliario. Especialmente en estos dos valores.
La caída del mercado inmobiliario ha presentado una oportunidad para los inversores a largo plazo, según UBS. El sector inmobiliario es el único de los 11 grupos principales del S&P 500 que ha caído en 2024, cayendo un 4,7%.
Sigue habiendo una gran incertidumbre en el mercado inmobiliario comercial, o CRE, incluida la trayectoria de las tasas de interés y preguntas sobre la refinanciación de 2 billones de dólares en deuda con vencimiento entre 2024 y 2026, escribió el analista de UBS Jonathan Woloshin en una nota la semana pasada.
Sin embargo, el capital sigue estando disponible y la disminución de la oferta de nuevos inmuebles comerciales, multifamiliares e industriales apunta a fundamentos operativos más sólidos entre 2025 y 2030, afirmó. También hay dinero que se mantiene al margen en el mercado de capital privado y se han anunciado alrededor de 33.500 millones de dólares en nuevos fondos inmobiliarios comerciales, añadió.
Los fideicomisos de inversión inmobiliaria , o REIT, también pagan dividendos atractivos, con un rendimiento promedio del 4,2%, según UBS.
“Los inversores deben recordar que nadie hace sonar la campana cuando se llega al fondo”, escribió Woloshin. “Aunque es probable que los titulares sigan siendo negativos y que persistan más desafíos en el sector inmobiliario comercial, creemos que los inversores pacientes con liquidez y un horizonte temporal de varios años tienen una gran cantidad de oportunidades atractivas de recompensa ajustada al riesgo disponibles en el mercado inmobiliario comercial y de REIT”.
Recomienda encarecidamente centrarse en la calidad (como la gestión, el balance, las propiedades, las geografías y la cobertura de dividendos a flujo de caja libre) en lugar de buscar el rendimiento.
A continuación se muestran dos de los REIT en su lista:
- Prologis
- Alexandria Real Estate Equities
Este año, las acciones de Prologis han tenido dificultades y han caído un 15%. Sin embargo, el REIT es el mayor propietario de propiedades industriales del mundo, como almacenes, y el sector industrial sigue siendo fuerte, dijo Woloshin.
“PLD tiene un modelo operativo de cuatro pilares que consiste en bienes raíces propios y operados, desarrollo, potencial de ganancias para su negocio Essentials y gestión estratégica de capital que ofrece múltiples vías de potencial de creación de valor”, afirmó.
Prologis también paga un rendimiento de dividendos del 3,4%.
El rendimiento de Alexandria Real Estate Equities es del 4,4% y ha bajado más del 7% en lo que va de año. La empresa posee, opera y desarrolla grandes campus para empresas de ciencias biológicas.
A Woloshin le gusta el sólido balance de Alexandria Real Estate Equities y su limitada deuda a corto plazo, así como su dividendo bien cubierto y su amplio acceso al capital.
“ARE tiene un historial demostrado de desarrollo de activos que están fuertemente pre-arrendados y tiene una base de inquilinos crediticios sólida y bien diversificada”, afirmó.