Tesis de inversión en Dominion: Una de las small caps favoritas de Renta 4
Seguimos con el análisis de la cartera small caps de Renta 4 Banco. Hoy veremos la tesis de inversión de Dominion:
1- Dominion está posicionada en algunos de los sectores que presentan mejores perspectivas de crecimiento para las próximas décadas: digitalización, servicios medioambientales, EE.RR., eficiencia energética, economía circular, etc.
2- El reposicionamiento de las actividades que desarrollan sus unidades de negocio ha resultado en la expansión de márgenes, incrementado el potencial de crecimiento y reducido los riesgos.).
3- Prácticamente todos los negocios de la compañía superan los niveles pre-pandemia, esperándose un fuerte crecimiento de los mismos para cumplir con los objetivos tanto para el ejercicio en curso (2021e vs 2019 crecimiento de ventas a doble dígito, crecimiento EBITA superior al 10% y crecimiento superior al 25% del Bº Neto) como los de su plan estratégico (2023e Bº Neto 64 mln eur EBITA +10% TACC y 75% conversión de EBITA en caja), lo que esperamos suceda dado el excelente track-record 16% CAGR en ventas y 23% CAGR en Bº Neto (2015-2019).
4- Elevado potencial de revalorización (+33% vs P.O. 6,0 eur/acc.), cotizando a niveles muy poco exigentes (VE/EBIT 22e 7,5x y Aj. P/E 22e 12x).
Reiteramos nuestra recomendación de SOBREPONDERAR y precio objetivo de 6,0 eur/acción en base a la siguiente tesis de inversión: