Telefónica: Análisis fundamental y previsiones
Bankinter
La actividad muestra buenas tendencias. Los ingresos consiguen crecer en España y Reino Unido sigue fuerte. Las perspectivas para Brasil mejoran y la apuesta por la distribución de contenidos funciona. El balance sigue reforzándose. La deuda neta cae por séptimo trimestre consecutivo.
El proceso se acelerará gracias a la venta de activos. Destaca la salida de Centroamérica, que se ejecuta a buenos precios y facilitará una reducción de apalancamiento adicional cercana a 1.400M€. Todo ello alejará el ratio de deuda financiera neta sobre OIBDA del umbral de 3,0x para situarlo paulatinamente cerca de 2,4x. Además, favorece el mantenimiento de una elevada rentabilidad por dividendo. Superior al 5,0%. Existen importantes retos sectoriales pero los incorporamos a nuestro modelo y la valoración sigue siendo atractiva.
Mantenemos precio objetivo en 9,58€ (+23% potencial) y recomendación en Comprar.