Telecos europeas en 2024: "Este podría finalmente ser el año de la ruptura alcista"
Las empresas de telecomunicaciones europeas a menudo (y con razón) se asocian con bajos rendimientos, pero JP Morgan cree que el próximo año podría ser diferente. "Tras seis años consecutivos de bajo rendimiento, las empresas de telecomunicaciones europeas obtuvieron resultados modestamente superiores tanto en 2022 como en 2023. Este informe sostiene que 2024 podría ser un año decisivo", escribe Akhil Dattani, director de investigación de acciones de telecomunicaciones europeas del banco estadounidense.
Considera que el apoyo al sector proviene de:
- Aumentos de precios: una ola de 100 aumentos de precios minoristas en toda Europa ha provocado que el crecimiento de los ingresos del sector se invierta
- EBITDA: A medida que la energía y otras presiones inflacionarias se reviertan, esperamos que el EBITDA del sector crezca +3%.
- Capex: hasta 2023, cuatro empresas de telecomunicaciones confirmaron nuestra tesis de 'peak capex'
- Beneficio por acción: Por primera vez en 15 años, las empresas de telecomunicaciones ahora ofrecen el mejor crecimiento de BPA de su clase (2024E +11 % frente al promedio de SXXP 6 %).
Tipos: Esperamos que el coste de la deuda de alto rendimiento se mantenga por encima (coste de capital medio ponderado).
Consolidación: Bruselas se pronunciará sobre la propuesta de fusión española de 4 a 3 en el primer trimestre de 2024.