Técnicas Reunidas. Relanzamiento del contrato en Argelia (valoración)
César Sánchez-GrandeHead of Institutional Research Renta 4
1-. Técnicas Reunidas ha comunicado a la CNMV el relanzamiento del proyecto de la refinería de Hassi Messaoud en Argelia. Cabe recordar que este contrato fue adjudicado a finales de 2019 a Técnicas Reunidas (55%) en consorcio con Samsung (45%) por un importe de 3.700 mln usd, 2.000 mln usd para Técnicas Reunidas.
2-. El nuevo contrato asciende a 4.000 mln usd y se llevará a cabo por una nueva joint venture formada por Técnicas Reunidas (51%) y Sinopc (49%) por un importe de 4.000 mln usd, c.2.000 mln usd para Técnicas Reunidas.
Valoración:
1-. Valoramos de forma positiva la noticia puesto que reactiva un proyecto que llevaba parado casi 5 años y que formaba parte de la cartera. Dicho esto, la cartera de Técnicas Reunidas no se ve variada por este relanzamiento.
2-. Valoramos positivamente esta noticia puesto que confirma la regularización de las relaciones con Argelia, lo que puede dar mayor visibilidad a la recuperación de todo o parte del aval de 80 mln eur ejecutado en otro contrato en Argelia por parte de Sonatrach.
Reiteramos nuestra recomendación de SOBREPONDERAR con P.O. de 20,4 eur/acción.