Sector Telecomunicaciones: Se levantan las restricciones temporales a la portabilidad fija (Valoración)
El Gobierno levantó ayer las restricciones a la portabilidad fija que se establecieron temporalmente con el inicio del estado de alarma. De esta forma se pasará del contingente de 50 portabilidades diarias al cupo de 5.000 que se podía realizar anteriormente. Se mantiene, sin embargo, la prohibición a los operadores de corte de servicio por impago de los clientes.
Opinión de Bankinter
Esta medida reactivará la fuerte competencia en el mercado español, especialmente en el segmento “low cost”. Durante la pandemia, en abril las portabilidades móviles cayeron -77% y las de banda ancha fija -95%. Antes del covid-19 el ritmo de portabilidades se situaba en el entorno de 600k/700k números móviles y 200k número fijos mensualmente. A esta “normalización” de la fuerte competencia en el mercado español se unirá ahora Euskaltel que inicia su expansión nacional. La apertura de la portabilidad fija es fundamental para el mercado español por el predominio de las ofertas convergentes (banda ancha + móvil + TV de pago en muchos casos) que representan el 70% de las altas. En este entorno, el operador que ha conseguido ganar cuota de mercado en los últimos años es Masmóvil frente a Telefónica, Vodafone y Orange, y es uno de los motivos por nuestra preferencia en el sector por este valor. En 2019 Telefónica tenía na cuota de mercado en línea fijas pospago de 30,15% vs 43,76% en 2016. Másmóvil ha pasado en dicho periodo de 4,97% a 13,53%. En 2019 Masmovil aumentó sus ingresos +16% vs Telefónica -0,6%.
Telefónica (Neutral; P. Objetivo: 6€; Cierre 4,06€, Var. Día -3,9%). Másmovil (Comprar; P. Objetivo: 29,5€; Cierre 17,636€, Var. Día -2,1%)