Sector Medios TV. Crecimiento más moderado. Remuneración al accionista muy atractiva
Moderado crecimiento del mercado TV. Esperamos que el mercado publicitario por TV crezca +3% en 4T 17 y que el crecimiento anual en 2017 alcance +1,5% vs 2016, que refleja una clara desaceleración frente a los últimos años (+7,6% 2013/2016 TAAC).
Para 2018e prevemos un crecimiento +2% vs 2017 teniendo en cuenta el Mundial de Fútbol (junio/julio), cuyos derechos de emisión para España los compró MSE. Nuestra previsión está en línea con el consenso. Esperamos un mejor comportamiento en cuota publicitaria relativo de MSE vs A3M para 2018 fundamentado en la retransmisión del Mundial.
Prevemos que se intensifique la competencia a medio plazo
Insistimos en que el estado normativo actual es el más favorable para las cadenas privadas, que cuentan con una cuota publicitaria conjunta cercana al 85%. Reiteramos que en nuestra opinión el empuje de la TV de pago (7,8% en 2017) y la entrada de grandes de internet como Netflix, HBO restarán cuota publicitaria a la TV en abierto y que su crecimiento también se verá limitado con los cambios de hábitos de ocio (redes sociales) y consumo (marcas blancas) de los ciudadanos, especialmente por parte de los jóvenes. (Leer más)