Santander 2T19: Buena evolución de los ingresos.
Nuria Álvarez de Renta 4 Banco
Los resultados 2T19 han superado las estimaciones de consenso en las principales líneas de la cuenta de resultados: +2,2% en margen de intereses, +1,4% en margen bruto a pesar de unas comisiones y ROF inferiores a lo esperado y +2% en margen neto.
En cuanto al beneficio neto recurrente, supera en un +11% lo estimado gracias a menores provisiones y otros cargos. El beneficio neto teniendo en cuenta cargos extraordinarios por importe de -706 mln de euros (vs - 619 mln de euros esperado por el consenso) supera en un +10% las previsiones. Buena lectura por áreas geográficas excepto en el Centro Corporativo donde las pérdidas han sido un 23% superiores a lo que preveía el consenso y en Polonia donde el beneficio neto ha estado un -3% vs consenso, el resto de áreas superan ampliamente las previsiones de beneficio neto.
La buena evolución de las provisiones permite mantener contenido el coste de riesgo del Grupo en niveles inferiores al 1%. En términos de capital el ratio CET 1 “fully loaded” en el trimestre se ha situado en el 11,07% (incluyendo el impacto total de la aplicación de IFRS9) y ha batido en +8 pbs lo esperado por el consenso. Un nivel no obstante que se sitúa en la parte baja del rango objetivo de medio plazo del 11%-12%. Por su parte el RoTE recurrente se ha situado en el 11,7% en 1S19 (vs 11,3% en 1T19) vs objetivo de medio plazo entre el 13%-15%. (Leer más)