Repsol: Plan Estratégico. Recomendamos Comprar
Mantiene el objetivo de convertirse en una empresa Multienergética (menos dependencia del petróleo, más renovable), crecimiento de Ebitda sin aumentar deuda y dividendo atractivo y sostenible.
Opinión de Bankinter
Mantenemos Recomendación de Comprar Repsol y situamos Precio Objetivo en 9,8€/acc. (vs 5,9€/acc. ant.). Ha presentado su Plan Estratégico 21/25 y las claves son:
(i) Foco en Renovables, para convertirse en una empresa multienergética. Contempla la entrada de un tercero en el negocio como alianza para potenciar el crecimiento.
(ii) Balance saneado. No espera un aumento del endeudamiento.
(iii) Dividendo atractivo, aunque lo reduce hasta un rango de 0,6€/acc./0,75€/acc. desde 1,0€/acc. previo, por la necesidad de elevar inversiones sin comprometer su estructura financiera.
En nuestra opinión, Repsol lleva a cabo una estrategia adecuada para transformar su modelo de negocio y hacerlo menos dependiente del precio del crudo. Está saneada, bien posicionada en renovables y ofrece elevada rentabilidad por dividendo. Solo inversores dinámicos y con horizonte temporal de largo plazo, por la volatilidad del crudo.
REPSOL (Comprar; Pº Objetivo: 9,8€/acc.; Cierre: 8,5€; Var. Día: +0,6)