Repsol: Da carpetazo a la adquisición de la italiana PLT Energía (valoración)
Renta 4 Banco
Repsol y el fondo francés Ardian negociaron con la familia dueña de PLT Energía para la adquisición de una participación mayoritaria. Tras un verano de negociaciones, Repsol decide no continuar con la operación. PLT energía desarrolla, construye y explota diferentes tecnologías de generación renovable (eólica, biomasa y fotovoltaica). La capacidad total de generación de la compañía asciende a 300 Mw. Repsol mantiene el interés en Italia.
Valoración:
1-. Impacto positivo. Repsol deja la puja por la energética italiana PLT Energía, compañía de generación eléctrica renovable. Consideramos que la puja de 1.000 mln eur, es una valoración excesiva que destruiría valor si se hubiese llegado a comprar. El pasado mes de junio, Repsol vendió el 25% de su negocio de generación renovables al consorcio formado por EIP y Credit Agricole Assurance por 905 mln eur. En ese momento la capacidad instalada de Repsol de energías renovables ascendía a 1.600 Mw, supuso vender 400 Mw por 905 mln. Teniendo en cuenta la venta del 25% y el precio al que oscilaba la posible compra de PLT Energía, Repsol destruiría valor si llegase a formalizarse.
Reiteramos nuestra recomendación de SOBREPONDERAR con P.O. de 18,9 eur/acción.