Tras la prublicación de resultados
Repsol. Bekafinance recorta precio objetivo
Tras la publicación 1H15 (con Talisman integrado desde el pasado
8 mayo) y conference call posterior donde se ofreció un nuevo guidance de la
empresa conjunta, los analistas de Bekafinance han ajustado sus estimaciones y valoración.
"Por el
momento conservamos nuestro escenario de precios del crudo en $60/b, $70/b y
$80/b para 2015-17 y recordamos la sensibilidad (por cada 1$/b de aumento, el
impacto positivo en EBIT es de unos $80m, aprox. 3% del EBIT)", añaden.
A pesar del recorte de estimaciones y de valoración, Bekafinance reitera su recomendación de Comprar a los precios actuales. "El actual escenario
de precios del crudo no ayuda a aflorar de forma inmediata las bondades de la
compra de Talisman pero si ha sentado las bases de un exigente plan de eficiencia
operativa con tres pilares (recorte de capex en exploración, "Go Program"
y sinergias) que debería aflorar EUR 0.55-0.75bn de mayor resultado operativo
entre 2015-17 y recortar el opex/B en cerca de $9/b", dicen los mismos expertos.