Red Eléctrica: Valoración de unos resultados mejor de lo esperado
Bankinter
Principales cifras comparadas con estimaciones: EBITDA 395M€ (+1,8%) vs 388M€ estimado; EBIT 265M€ (-0,4%) vs 257M€ est,; BNA 182M€ (+0,3%) vs 176M€ est; Fondos Generados por las Operaciones (FFO) 348M€ (-1,9%); Deuda Neta 5.588M€ vs 5.648M€ en diciembre 2021.
Opinión de Bankinter
Resultados del 1T22 mejor de lo estimado. El BNA sube ligeramente (+0,3%) frente a una estimación de caída de -3% La menor contribución del negocio regulados de la actividad de transporte de electricidad (EBITDA -2%) se ve más que compensada por dos factores positivos: (i) Mayor contribución de del negocio de telecomunicaciones (satélites y fibra óptica) y del negocio internacional. La contribución al EBITDA de estas dos actividades sube un +15% en el periodo y representa un 23% del total. Esta buena evolución de estas actividades permite que el EBITDA del grupo suba +1,8% a pesar de la caída (-2%) en el negocio regulado en España; (ii) Menor carga financiera (-10%) como consecuencia de una menor deuda bruta (-2%) y un menor coste de la deuda (1,46% vs 1,52% en 1T 21)