¿Qué valor del sector acero elegir?
Tras las noticias sobre posibles nuevos aranceles de EE.UU. a la importación de acero, los analistas de Goldman Sachs han realizado un interesante informe/análisis del sector a nivel mundial, con las repercusiones de dicha medida. Respecto a las cotizadas españolas señalan:
ArcelorMittal: Valoramos la compañía a 6,5 veces EV/Ebitda basado en estimaciones de 2018. Nuestro precio objetivo a 12 meses es de 37 euros. Los factores claves son posibles datos débiles en China, precios más bajos del mineral de hierro, más bajos márgenes en el acero, y una caída en la demanda estacional de EE.UU. y la Unión Europea.
Acerinox: Nuestro precio objetivo es de 12,60 euros. Valoramos la acción a 8,0 veces 2018 EV/Ebitda. Los factores claves son más alto/bajos precios del aluminio, recorte de capacidad en China, volatilidad en el mercado de divisas, y más lentos progresos en las mejoras operativas anuncidas.
Aperam: Valoramos la acción a un EV/Ebitda 2018e de 7,5 veces. Nuestro precio objetivo a 12 meses es de 48 euros. Los factores claves son más altos/bajos precios del niquel, presiones sobre los precios bases en la UE y Brasil, y más fuerte/débil en la demanda de acero en Europa/Brasil.