¿Qué ha fallado en los valores de energías renovables?

Desde la energía solar a la eólica, pasando por el hidrógeno y el litio, los problemas de crecimiento de las energías renovables se han visto ampliamente impulsados por la subida de los tipos de interés, la presión de los costes y las elevadas expectativas. La esperanza es que lo peor de estos vientos en contra esté llegando a su fin y que el impulso de crecimiento subyacente siga creciendo. Los focos de fortaleza, desde los vehículos eléctricos a la energía solar, han brindado algunas oportunidades, mientras que el retroceso de las energías renovables de las "grandes petroleras" ofrece cierto alivio a la competencia. Con los altos precios de los combustibles fósiles, el impulso de las políticas y la preocupación por la seguridad energética, la inversión anual en renovables ha alcanzado los 1,7 billones de dólares y sigue aumentando.

CONTRAS: Los tipos de interés más altos y las distorsiones comerciales han ralentizado la adopción y disparado los costes de los valores solares estadounidenses, desde Enphase a SolarEdge. Por su parte, los líderes europeos de la energía eólica marina, desde Vestas a Siemens Energy, se han visto afectados por el aumento de los costes de los materiales y las turbinas, así como por la subida de los tipos de financiación y la competencia de las grandes petroleras. Esto ha provocado cancelaciones de proyectos e intentos de renegociación de tarifas. Las empresas dedicadas exclusivamente al hidrógeno, desde Plug Power hasta Bloom Energy, han luchado por ganar escala y rentabilidad. Por su parte, las mineras de litio, desde Albemarle a SQM, se han visto afectadas por la normalización de los precios y el creciente nacionalismo de los recursos.

A FAVOR: Entre los escasos ganadores de las renovables este año se encuentran First Solar y Array, ayudados por el apoyo made in USA de la Ley de Reducción de la Inflación de 2022. Y los líderes de los vehículos eléctricos, de Tesla a Li Auto (LI) y XPeng, han repuntado gracias al fuerte crecimiento continuado del volumen, con tasas de penetración mundial de los vehículos eléctricos muy por debajo del 5%. El reciente retroceso en la ambición de las "grandes petroleras" por las energías renovables, de Shell a BP, ralentizará la adopción general, pero también reducirá algo la presión sobre las rentabilidades, mientras que la bajada de los precios de las acciones, con un crecimiento aún fuerte, ha mejorado las valoraciones.