Prosiguen las valoraciones de Solaria: "Bajos precios de la energía y retrasos en la construcción de nueva capacidad"
Renta 4 Banco
Solaria ha presentado las cifras correspondientes al primer trimestre de 2024, un trimestre impactado por los bajos precios de la energía en España, aunque por encima de las cifras estimadas por el consenso, gracias a una rotación de activos no esperada y que aportó 13 mln eur.
A nivel operativo, Solaria retrasa en 12 meses sus objetivos de capacidad instalada: 3 GW a mediados de 2025 (vs mediados 2024 anterior) y 4,3 GW a mediados de 2026 (4,5 GW a mediados de 2025 anteriores).
Si 2023 estuvo marcado por el ajuste en las valoraciones que produjo la vertical subida de tipos de interés, en 2024 la cotización se está viendo lastrada (-40% YTD) por la normalización de los precios de la electricidad.
En nuestra opinión, a pesar de que las cifras reportadas son débiles, y que el 2T24 se presenta de la misma forma (abril ha marcado el suelo del precio de la electricidad), creemos que la cotización ya debería descontar la situación actual, especialmente tras la presentación de resultados de algunos comparables con fuerte presencia en España.