Prosegur: el plazo de aceptación de la OPA se extiende desde el 22 de febrero al 12 de marzo (valoración)

2-. Dada la duración del plazo de aceptación, 14 días hábiles y 20 día naturales, estimamos que la oferta podría estar liquidada en menos de un mes. Tras el plazo de aceptación de la oferta, las bolsas comunicarán a la CNMV el número de acciones que se adhieren a la misma. Tras ello suponemos que habrá un prorrateo ya que estimamos que las adhesiones superarán el 15% cuyo resultado debería comunicarse en el plazo de dos días hábiles. Las bolsas comunicarán el resultado de dicho prorrateo en el boletín de cotización correspondiente a la sesión en que reciban la comunicación por parte de la CNMV y la liquidación se producirá el segundo día hábil bursátil tras dicho anuncio.

3-. Dado que la oferta va dirigida al 15% del capital social, pero que un porcentaje mínimo aproximado del 62,5% del capital está bloqueado y no acudirá a la misma, los accionistas que lo deseen podrán como mínimo acudir con hasta el 40% de su posición.

Valoración.

1-. El precio de la oferta 1,83 eur/acc es un 4% superior al de cotización actual, situación que se da, a pesar del corto espacio de tiempo que esperamos acontezca hasta la liquidación de la misma, por el carácter parcial de la misma. Nuestra valoración de la compañía 3,8 eur/acc, es más del doble del precio ofertado, y al igual que Gubel, primer accionista de la compañía, pensamos que el valor de esta es muy superior al de la cotización actual y al de la oferta. Por este motivo recomendamos no acudir a la oferta, sino que reiteramos nuestra recomendación de SOBREPONDERAR.